Divisas: “Dólar débil tras la Fed y con el retroceso del PCE”

EuroDólar (€/USD).- La Fed comenzó el proceso de bajada de tipos el pasado miércoles con un recorte mayor de lo esperado (-50p.b. hasta 4,75%/5,00% vs -25 p.b. est.) lo que favoreció la debilidad del dólar. Esta semana el foco estará en el PCE donde veremos un nuevo retroceso (2,3% sv 2,5% ant,) que seguirá impulsando esta tendencia de depreciación. La Fed gana confianza sobre el control de la inflación. Rango estimado (semana): 1,113/1,123.

EuroSuizo (€/CHF).- Semana marcada por la reunión del SNB (J) donde se espera una nueva bajada de -25pb (hasta 1,00%). El movimiento está ya bastante descontado en mercado, por lo que si no hay sorpresas no debería tener excesivo impacto en la divisa. Rango estimado (semana): 0,939/0,952.

EuroLibra (€/GBP).– Los PMIs no aportarán novedades, por lo que estimamos que continuará la tendencia apreciatoria de fondo de la libra. En las reuniones de este mes el BCE bajó tipos -25p.b., pero el BoE los mantuvo, apuntando a un ciclo de recortes más suave. Rango estimado (semana): 0,835/0,844.

EuroYen (€/JPY).- El BOJ mantiene tipos en 0,25%, pero el mensaje de Ueda es cauto y el yen se debilita ante un BOJ que no muestra prisa por normalizar su política monetaria. Esta semana el IPC de Tokio se moderará manteniendo la presión sobre el yen. Rango estimado (semana): 157,0/165,0.

EuroYuan (€/CNH). – El patrón que vemos en China se extenderá en el tiempo. Esta semana seguiremos viendo debilidad en la macro, lo que seguirá reflejando la necesidad de nuevos estímulos. El yuan permanecerá en su rango lateral. Rango estimado (semana): 7,83/7,93.