Los gestores empiezan a entender que China es una ganga...¿pero qué comprar?
Actualizado : 15:19
Si antes señalábamos que, desde nuestro punto de vista, es momento de sobreponderar las acciones chinas, acotémoslas más ahora. Según los especialistas de Julius Baer, el sector en el que hay que estar en China es en el de consumo. Veamos:
"Con 30 medidas direccionales anunciadas por el Consejo de Estado, esto podría impulsar un sentimiento más positivo a corto plazo y flujos de fondos hacia el sector de consumo chino", afirman Richard Tang y Eric Mak, analistas de Investigación de Acciones de Asia, Julius Baer. Añaden:
En nuestra opinión, cualquier repunte inmediato en el sector probablemente se deba a una revalorización de la valoración, más que a una revisión de los beneficios. La mayoría de las acciones de consumo de gran capitalización aún cotizan por debajo de su promedio PER de cinco años, y destacamos algunos de los posibles beneficiarios.
El domingo 16 de marzo, el Consejo de Estado publicó un plan de acción para reactivar el consumo, y hoy 17 de marzo a las 15:00 h (hora de Pekín) se celebrará una rueda de prensa conjunta para debatir nuevas medidas. El plan de acción destaca varias maneras de impulsar el consumo, incluyendo promover un crecimiento razonable de los salarios, aumentar los planes de pensiones básicos para los jubilados, garantizar la distribución oportuna y completa de las prestaciones por desempleo, establecer un sistema de subsidios para el cuidado infantil y estabilizar el mercado bursátil para impulsar los ingresos. En nuestra opinión, las medidas, en general, abordan las necesidades de los consumidores chinos. Sin embargo, somos conscientes de que el consumo no se estimula fácilmente con políticas gubernamentales.
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Por lo tanto, el resultado de este plan está por verse. Creemos que la ejecución de este plan y la magnitud del apoyo fiscal y monetario proveniente tanto del gobierno central como de los provinciales serán clave. Para que los consumidores gasten más dinero, necesitan tener mayores ingresos (provenientes de aumentos salariales) o una mayor sensación de poseer mayor riqueza o ingresos (provenientes de las diversas filiales del gobierno y beneficios sociales). Independientemente de esto, creemos que los sucesivos titulares de los últimos días aún pueden catalizar un movimiento positivo en el sector. Esto respalda nuestra tesis de una mayor exposición a sectores no tecnológicos, en particular al sector del consumo."
En un análisis anterior señalábamos lo siguiente:
"En CB Premium llevamos recomendando a nuestros suscriptores acciones chinas (cotizadas en el Nasdaq - NYSE) desde hace tiempo. Como ejemplo, nuestra primera posición en el TOP 5 de títulos con mayor convicción de compra, se encuentra un valor chino del sector consumo, que será uno de los grandes beneficiados con las últimas medidas, que cotiza a 7 dólares, sin deuda, y con una caja neta de 14 dólares por acción, es decir, tiene el doble dinero en caja de lo que vale toda la empresa. Una ganga irracional más si cabe que cotiza a menos de PER 2x, o lo que es lo mismo, que en menos de 2 años obtiene un beneficio neto de toda su capitalización.
Esta compañía tiene un programa de recompra de acciones que supone más del 60% de toda la compañía, y también paga dividendos. En resumen: Una pequeña compañía china que terminará multiplicándose por 5 o 10 veces, y será en ese momento cuándo empiece a despertar el interés de analistas y gestores profesionales, porque seguirá estando barata.
Pueden ver esta compañía en CB Premium. Los nuevos suscriptores mensuales tendrán marzo gratuito, mientras que los trimestrales, semestrales o anuales, marzo y abril gratis. Pueden suscribirse aquí o pedir más información a premium@capitalbolsa.com."