Un fondo de cobertura apuesta por una acción clave de la cadena de suministro de petróleo y gas. Podría subir más del 400%

El fondo de cobertura con sede en Londres Granular Capital ha revelado un renovado interés en una "muy barata" compañía de perforación offshore podrían aumentar hasta un 300% o 400%.

Granular es el mayor accionista de esta compañía, que proporciona buques de perforación offshore para alquilar a grandes empresas de la industria del petróleo y el gas por un período fijo a cambio de una tarifa fija.

La tesis del fondo de cobertura se centra en la flota de 24 modernas plataformas autoelevables: embarcaciones especializadas utilizadas para mantener la producción de petróleo y gas en aguas poco profundas.

El caso de la inversión se ve reforzado por varias dinámicas fundamentales del mercado, según el fundador y director de inversiones de Granular, Thiago Mordehachvili.

En primer lugar, según Mordehachvili, hace más de una década que no se construyen nuevas plataformas autoelevables, ya que las preocupaciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) han hecho que los bancos se retiren del sector de la perforación. Además, aproximadamente un tercio de la flota mundial de plataformas autoelevables se está acercando o ha superado la edad de jubilación, lo que sugiere una probable disminución de los equipos disponibles en el futuro.

“El suministro prácticamente se ha agotado”, dijo Mordehachvili en la Conferencia Sohn de Londres el miércoles. “No ha habido nuevos pedidos en la última década. Los bancos están fuera del negocio de la perforación debido a preocupaciones ambientales, sociales y de gobernanza”.

Granular también cree que es poco probable que se construyan nuevas plataformas autoelevables en el entorno económico actual debido a los bajos retornos de un solo dígito, lo que hace que la flota existente sea más valiosa.

El fondo estima que, incluso si se construyen nuevas plataformas a un precio de 300 millones de dólares cada una, el costo de alquiler de los buques deberá aumentar drásticamente con respecto a los niveles actuales para obtener buenos rendimientos. Un aumento también elevará los precios de la flota actual de esta empresa, lo que aumentará su flujo de caja.

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