En un escenario base, esta acción debería subir un 400%...en uno optimista más del 600%

Hoy les hablaremos de una microcap canadiense del sector ingeniería con enormes vientos de cola.

Unos datos:

• Cotiza en el mercado de valores de pequeña capitalización canadiense. Su capitalización actual es de unos 36 millones de dólares canadienses, con una valor de empresa (EV) de 33 millones de dólares, es decir, tiene caja neta por unos 3 millones de CAD.

• La compañía se dedica al desarrollo, ingeniería y suministro de productos para el control de la contaminación, sistemas de recuperación de calor y soluciones de retorno de condensado en América del Norte, Europa e internacionalmente.

¿Por qué nos parece atractiva la compañía? Veamos.

• Empresa sólida, con fuerte generación de caja y equipo directivo alineado. La compañía se vio muy afectada por la pandemia del COVID, al paralizarse completamente la contratación de las compañías, pero esa crisis ya es pasado, y en los últimos resultados consiguió ingresos récord, y cartera de pedidos histórica.
• Fuerte oportunidad de crecimiento por el lado orgánico. La compañía, por un lado, tiene menos del 5% de penetración en los clientes que ya han contratado sus servicios. Por otro lado, la compañía está alcanzando nuevos clientes que una vez beneficiados por las patentes.
• Hay posibilidades también de operaciones corporativas. Dado el fuerte balance, su fuerte generación de flujos de caja, y la calidad de sus servicios, la compañía hará en el futuro adquisiciones verticales que le permitan entrar en nuevos mercados.
• El equipo directivo está alineado con los accionistas. Su participación en el capital de la empresa ronda el 10% y subiendo por compras de insiders.
• La capacidad actual de ventas de la compañía está en el rango de 30-40 millones de CAD. Ese es el rango en el que estarán las ventas de 2024. Esta capacidad de producción aumentará con la contratación de nuevos ingenieros. No habrá problemas de demanda de sus servicios. El problema estará en la satisfacción de esa demanda. Bendito problema.
• Bajo capex, y negocio escalable. Los costes no aumentan en la misma proporción que los ingresos, por lo que los márgenes aumentarán en el futuro.
• Empresa muy poco conocida en el mercado, por lo que se podrá tomar posiciones antes de que los institucionales sean conscientes de que exista.

¿Pero cuánto vale TMG?

Las estimaciones realizadas por especialistas del sector apuntan a tres escenarios. En el primero de ellos con crecimientos anuales de ingresos de 7,5% (escenario base), la compañía valdría cerca de los 0,90 CAD (ahora 0,21 CAD). En un escenario optimista el crecimiento de los ingresos a largo plazo se sitúa en el 10%, con lo que el precio objetivo sube a 1,31 CAD. En un escenario pesimista, con cero crecimiento de ingresos (muy improbable), el precio objetivo se sitúa en 0,16 CAD.

Por tanto, en un escenario base el potencial de revalorización es superior al 400%. En el escenario optimista 625%, mientras que en el pesimista el riesgo de pérdida es del 23%. Una apuesta claramente asimétrica.

Pueden ver el resto de la tesis, su análisis técnico, y nuestra recomendación en CB Premium. Más información sobre cómo suscribirse a este servicio en premium@capitalbolsa.com. Suscripciones limitadas hasta cubrir cupo. Suscripciones mensuales septiembre gratis. Trimestrales, semestrales y anuales, septiembre y octubre gratis. Registros aquí.