Estos son los motivos de por qué ha subido tanto el bitcoin

La reciente subida del bitcoin se ha sustentado en una fuerte demanda. El indicador de demanda son los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados físicamente, que han registrado flujos netos positivos de forma constante en las últimas semanas.

Los mercados de opciones y futuros perpetuos han sugerido una recuperación del sentimiento. En menos de un mes se celebrarán las elecciones estadounidenses y la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, y la volatilidad debería seguir siendo alta, en línea con los activos de riesgo y como se percibe en el giro de los futuros del VIX en noviembre.

Los precios del bitcoin se han mantenido fuertes y estables cerca de la marca de los 65.000 dólares. La demanda ha venido principalmente en forma de fondos cotizados en bolsa (ETF), que el lunes registraron los mayores flujos netos desde principios de junio (555 millones de dólares). Las últimas dos semanas han visto una demanda sostenida de ETF, con un promedio de los envoltorios de alrededor de 110 millones de dólares durante los últimos 20 días.

Los flujos netos desde principios de año están cerca de la marca de USD20 mil millones, lo que es una hazaña que no muchos productos han alcanzado. El interés abierto de futuros perpetuos sigue siendo alto y las tasas de financiación se recuperaron marginalmente a medida que repuntaba el sentimiento alcista.

Los mercados de opciones también son indicativos de una recuperación del sentimiento con un sesgo de venta/compra que sugiere alrededor del doble de la cantidad de compras por cada opción de venta; en todos los vencimientos, el interés abierto está cómodamente cerca de USD19 mil millones.

La exposición es neta larga y el apetito por cubrir esta exposición está disminuyendo, además de la disminución de los sesgos delta que podrían llevar a una preferencia de compra más fuerte. La demanda adicional ha llegado por parte de las acciones proxy, acciones altamente sensibles a la clase de activos, incluidos los mineros de criptomonedas y los proveedores de servicios, que han subido todos recientemente. El sentimiento afecta a la demanda y las elecciones estadounidenses se han vuelto importantes para las criptomonedas. El aumento de las probabilidades de apuestas para una administración republicana y las recientes comunicaciones regulatorias se han extendido a las perspectivas para Bitcoin.

Como advertencia, Polymarket es una aplicación descentralizada basada en blockchain, y las probabilidades de las apuestas pueden estar ligeramente sesgadas a favor de una administración republicana. La razón de esto es que el usuario promedio de la plataforma puede ser más experto en blockchain y tener una preferencia por los republicanos.

Por otra parte, el arbitraje entre plataformas de mercado de predicción es limitado, ya que a menudo hay altos costos de salida. En cuanto a la oferta, el factor más relevante a considerar es el caso de FTX, donde se espera que los acreedores reciban una distribución en efectivo y podrían potencialmente reasignar a criptomonedas, compensando potencialmente el exceso de Mt. Gox. Esperamos las elecciones estadounidenses y la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en menos de un mes y, mientras esperamos, la volatilidad debería seguir siendo alta, en línea con los activos de riesgo y como se percibe en el giro de los futuros VIX para noviembre.