¿Siguen los inversores minoristas en "modo negación"?

El gráfico adjunto es un cahrt del S&P 500 desde su creación en 1950, junto con la exposición a la renta variable de los hogares de EE.UU. Con solo 9 días de negociación para el final de año, el S&P 500 ha bajado más del -19% en 2022, lo que lo encamina hacia el peor año desde 2008.

A pesar de lo doloroso que ha sido este año, los inversores estadounidenses apenas han reducido su exposición a las acciones. La exposición alcanzó niveles extremos el año pasado y permanece históricamente elevada.

¿Están los inversores en negación? Como puede ver, la exposición excesiva condujo a una década perdida para el S&P 500 en la década de 1970 y principios de la de 2000. ¿Podríamos estar en los aburridos años 20?