Según los gráficos, a la recuperación del mercado le falta algo de fuerza

La liquidación de finales de julio y principios de agosto del S&P 500 representó el tercer retroceso de este tipo para el índice de referencia en los últimos 12 meses. Esas dos caídas anteriores, en abril de 2024 y septiembre de 2023, tuvieron características técnicas muy similares a las que hemos observado en los últimos dos meses.

Sin embargo, las lecturas de bajo impulso sostenidas este mes sugieren que los inversores pueden enfrentarse a un resultado muy diferente en septiembre.

Cuando un mercado entra en una fase de retroceso, suelo buscar una serie de señales que confirmen que la tendencia bajista ha terminado y que puede estar surgiendo una nueva tendencia alcista. En el último trimestre de 2023 y el segundo trimestre de 2024, pudimos observar estos tres indicadores clave que confirmaron el final del movimiento correctivo.

En primer lugar, el índice superó una línea de tendencia formada al conectar los máximos oscilatorios durante la fase de retroceso. Este tipo de impulso alcista suele indicar que la presión de venta que dominó el movimiento correctivo se está disipando, lo que da espacio a los alcistas para recuperar el control.

Vimos esa confirmación alcista a principios de noviembre de 2023, así como en mayo de 2024. Hace aproximadamente dos semanas, observamos esa misma ruptura cuando el índice S&P 500 abrió con una brecha alcista tras el informe alcista de inflación del IPC.

En segundo lugar, esperamos que el precio recupere la media móvil de 50 días, lo que indica una mejora de las características de tendencia a corto plazo del índice. En todos los movimientos de recuperación anteriores, incluido el repunte actual del mercado, el índice pudo superar la media móvil de 50 días al superar la resistencia de la línea de tendencia.

Por último, y quizás lo más importante, necesitamos ver una ruptura hacia un nuevo máximo oscilatorio con un impulso de precios más fuerte. En noviembre y diciembre de 2023, notamos que el S&P 500 superó el nivel de 4600 con el índice de fuerza relativa justo por encima de la lectura de sobrecompra de 70. Luego, en mayo y junio de 2024, se puede ver al S&P superando los 5250 y luego los 5300, ya que el RSI también superó el nivel de sobrecompra.

Esto nos lleva a las condiciones actuales del mercado, donde el S&P 500 está probando su máximo de julio en torno a los 5.650 puntos, pero muestra lecturas de impulso mucho más débiles. El RSI se encuentra actualmente en torno a los 60, lo que crea una posible divergencia de impulso bajista si el S&P alcanzara un nuevo máximo de precio.

Por ahora, no podemos considerar que la reciente fase de recuperación sea suficiente para proporcionar una señal alcista clara para las acciones de cara a septiembre.

He aquí una nota más a tener en cuenta en términos de condiciones de amplitud mientras el S&P 500 prueba su último máximo histórico.

El avance-descenso acumulado de la Bolsa de Nueva York ha logrado una ruptura para completar esta rotación alcista. Si bien hay muchas acciones que han confirmado una tendencia primaria alcista, las acciones de crecimiento de gran capitalización como Alphabet (GOOGL), que dominaron nuestros índices de referencia de acciones, aún no lo han hecho.

Esto sugiere que, si bien el potencial alcista de los índices de referencia aún puede estar en duda, este mercado ofrece muchas oportunidades para obtener mejores resultados en tiempos de incertidumbre.

David Keller, CMT Marketmisbehavior.com