Rendimiento de los beneficios vs tasa de efectivo

Este es un gráfico interesante porque en su simplicidad está la eficacia relativa. Compre cuando sea alto, reduzca la exposición cuando sea bajo/negativo. Y tiene sentido intuitivo (tasas de efectivo más altas = mayor costo de oportunidad para mantener acciones de riesgo, también tasas de efectivo más altas = política monetaria más estricta; viento en contra para la economía, riesgos macroeconómicos a la baja).

Es interesante observar entonces que las tres medidas del rendimiento de las ganancias corporativas son ahora inferiores a la tasa de las letras del Tesoro a tres meses.