"Rebote gracias al reenfoque de China"

Hoy no tenemos referencias macro relevantes, pero sí un inesperado discurso conciliador del Presidente chino. Si las tensiones sobre el proteccionismo se reducen algo, las bolsas deberían sentirse liberadas de su principal lastre y rebotar.

Insistimos en que las referencias clave de esta semana son, en este mismo orden, la inflación americana mañana, la revisión del rating de EEUU por Moody´s el viernes y la publicación de resultados 1T18 Wells Fargo, Citi y JP Morgan, también el viernes. Por eso, a pesar del probable rebote de hoy, nos mantenemos muy prudentes con el corto plazo porque si finalmente se produjera el esperado rebote de la inflación americana (+2,4% la general y +2,1% la subyacente) esto podría elevar la TIR del T-Note hasta niveles más próximos al 3% (2,80% ahora) y eso supondría un cierto shock para el mercado, bolsas inclusive. Además, si Moody’s moviera algo el viernes creemos que más probablemente sería para avisar de alguna manera sobre el riesgo de un superior Déficit Fiscal (y deuda) americano, lo que tampoco ayudaría en absoluto.

El corto plazo es confuso y tenso, por lo que mantenemos nuestro escepticismo con respecto al posible rebote de las bolsas hoy… aunque es indudable que el tono parece mejor.