"Posible impacto de las elecciones USA en los mercados"

Mabrouk Chetouane, responsable de estrategia de Natixis IM Solutions, habla sobre el posible impacto de las elecciones de EE.UU. en los mercados: “A corto plazo, las implicaciones para los mercados dependen no sólo del nombre del ganador, sino también de su capacidad para aplicar su programa.

Esta segunda condición presupone, por un lado, una mayoría, aunque sea corta, en ambas cámaras y, por otro, liberarse de la cuestión del techo de la deuda. En este sentido, D. Trump se encuentra en mejor posición, lo que tendría como efecto apoyar el crecimiento de los beneficios empresariales previstos, sea cual sea su tamaño (Small, Mid y Large Caps) y, por lo tanto, las cotizaciones bursátiles estadounidenses”.

Sobre el mercado laboral estadounidense

“A pesar de la falta de certeza, estas elecciones están atrayendo una enorme atención nacional e internacional, debido a sus implicaciones potencialmente considerables”, señala Chetouane, que indica, como ejemplo: “Más allá de las divisiones ideológicas en temas como el aborto o el impacto del cambio climático, ambos bandos apoyan una postura más dura en materia de inmigración. Desde el final de Covid, la adecuación de la oferta y la demanda en el mercado laboral estadounidense ha sido menos eficiente, como demuestra el aumento de las ofertas de empleo. El despido de varios millones de trabajadores aumentaría las presiones salariales y, por tanto, ejercería una presión al alza sobre los precios subyacentes. Es probable que este aumento de la inflación dé más credibilidad al mantra introducido por el gobernador de la Reserva Federal: «Más alto durante más tiempo»”.

Sobre las perspectivas de deuda USA

Tal y como comento el experto, “Un banco central que utilice más restricciones monetarias es un parámetro esencial en un contexto en el que los aumentos estimados de la deuda pública estadounidense son vertiginosos. La rebaja fiscal para las empresas (y más marginalmente para los hogares) se financiará con un aumento indiscriminado de los aranceles, que afectará a todos los socios comerciales de Estados Unidos (del +10% al 20%). Este aumento de los aranceles es insuficiente para evitar una explosión de la deuda estadounidense (33.000 bn$ en 2023), que podría alcanzar fácilmente los 50.000 bn$ dentro de 10 años.”.