Por qué es bueno para el mercado de valores que los inversores minoristas no hayan seguido el rally alcista
Publicábamos en un artículo esta mañana que hasta los gestores más pro "Trump Trade" están empezando a cuestionar si no se ha ido demasiado lejos en las bolsas, pero sobre todo, demasiado rápido. "Será capaz Trump de cumplir con sus promesas electorales", comentaba un gestor de Wall Street esta tarde.
Pero claro, esa es sola la mitad de la historia. La mitad de unos inversores en EE.UU. que creen que la previsible ola de proteccionismo que se les viene encima favorecerán las empresas del país. Pero, ¿y las empresas del resto del mundo? Ahí hay menos dudas...el efecto será negativo. De ahí las caídas iniciales de las bolsas europeas y asiáticas tras su elección.
Independientemente de lo que pasará en el medio/largo plazo, todo dependerá de las políticas de Trump y estas son altamente impredecibles, en el corto plazo hay señales que sugieren que se mantendrán las alzas de las bolsas de aquí a final de año. Miren el siguiente análisis de Steve Goldstein de MW:
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| IAG | 2,82€ | 0,19 | 7,27% |
| Grifols-A | 11,19€ | 0,53 | 4,92% |
| Solaria Energí... | 9,60€ | 0,29 | 3,12% |
| Cellnex | 32,91€ | 0,67 | 2,08% |
| Acciona Energí... | 18,56€ | 0,25 | 1,37% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Arcelormittal | 23,93€ | -0,72 | -2,92% |
| BBVA | 9,17€ | -0,17 | -1,84% |
| Repsol | 11,60€ | -0,22 | -1,82% |
| Banco Santander | 4,44€ | -0,08 | -1,71% |
| Banco Sabadell | 1,77€ | -0,02 | -1,23% |
Parecería lógico que los inversores individuales se sintieran atraídos por el frenesí bursátil que siguió a la convincente victoria del presidente electo Donald Trump.
Pero no fue así. Los analistas de Vanda Research, que siguen la actividad del mercado de valores minorista, encontraron que las compras fueron relativamente moderadas en comparación con las ganancias del mercado de valores.
Marco Iachini y Lucas Mantle, de Vanda, afirman que hay varias razones para la moderación. En primer lugar, los inversores minoristas sí desplegaron su capital a principios de año, cuando el mercado de valores se desplomó en agosto. Y también habían estado comprando de forma bastante constante antes de las elecciones.
Pero otro punto es que los inversores minoristas históricamente muestran moderación cuando invierten cerca de máximos históricos. Y, por último, algunos inversores querían asegurar ganancias, en particular en los bancos regionales.
“Al considerar los factores anteriores, la reacción de los minoristas a los resultados electorales parece justa. En general, el grupo minorista se encuentra en una posición bastante cómoda después de dos años de sólidas ganancias en acciones (en particular en tecnología y semiconductores), y la incertidumbre electoral ya no es una preocupación”, afirman.
Esa falta de euforia es una buena noticia, como suele demostrar el análisis contrarianista (la última encuesta de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales también mostró un modesto aumento del sentimiento alcista).
Los analistas de Vanda señalan que los inversores individuales en particular no persiguieron las acciones de pequeña capitalización. “Con algo de dinero en efectivo nuevo en la mano, si el impulso en las empresas de pequeña capitalización persiste, esperamos que los operadores minoristas comiencen a perseguir la acción del precio de manera más agresiva a partir de ahora”, dicen.
Otro aspecto positivo que identifican es la ausencia de ventas por pérdidas fiscales en diciembre. Los flujos minoristas suelen estar deprimidos en diciembre debido a que los inversores venden sus posiciones perdedoras. “Después de todo, si la mayoría de las posiciones en cartera están en verde, las ventas por pérdidas fiscales serán inevitablemente limitadas”, afirman.
Los analistas afirman que la demanda minorista de Tesla puede depender de cómo se desempeñe Nvidia cuando presente sus resultados a finales de este mes. “Otro informe espectacular podría mantener a la gente centrada en NVDA. Por el contrario, un resultado que coincida con el consenso podría convertirse en un evento de 'vender la noticia', lo que permitiría a TSLA recuperar el primer puesto entre las compras minoristas”, afirman.