"Nueva sesión de recortes, marcada por las caídas de Asia"

En el frente macro, esta madrugada hemos conocido un flojo PIB 4T´23 de China (+5,2% vs +5,3% esp.) que, unido a unos datos demográficos muy débiles (población: -2M a/a), han provocado fuertes caída en el Hang-Seng: -4,1%. También a las 8:00h se ha publicado el IPC de Reino Unido (4,0% vs 3,8% esperado).

El resto de la jornada vendrá marcada por dos referencias en EE.UU.: Las Ventas Minoristas (+0,4% esp vs +0,3% ant) y la Producción Industrial (- 0,1% esp vs +0,2% ant). El otro foco de atención estará en el Foro de Davos, donde hoy se concentran muchas comparecencias. Del BCE hablan Lagarde, Nagel y Knot. Fuera de Davos, comparecen de la Fed: Barr, Bowman y Williams.

Hoy continúan los resultados del sector financiero en EE.UU., si bien ya centrados en entidades más bien de 2ª fila (Charles Schwab, US Bancorp). De momento, con 32 compañías publicadas, el incremento medio del BPA se sitúa en +1,1% vs +1,5% esperado (antes de la publicación de la primera compañía).

La clave de los mercados sigue estando en la percepción acerca del ritmo de las bajadas de tipos en EE.UU. y Europa. Seguimos creyendo que el consenso irá progresivamente tornándose más cauto (menos bajadas y más alejadas en el tiempo) y es lógico que, en este proceso, las bolsas se vean algo lastradas.

La apertura hoy será a la baja (futuros S&P-500: -0,5% y ES-50: -1,0%), marcada por los recortes en Asia. La atención se centrará de nuevo en los banqueros centrales y en la macro (aunque no serán referencias que vayan a mover mercado). Con todo esto, parece probable por tanto que hoy tendremos una nueva sesión de recortes.