“Máxima atención y precaución en estos últimos días de mercados. El IBEX presenta síntomas evidentes de sobrecompra"

“Tras una vuelta de verano ciertamente complicada, el mes de noviembre ha deparado una conjunción de datos macro que los mercados han interpretado de la mejor manera posible, muy en línea con la archiconocida frase de la Reserva Federal de aterrizaje suave de la economía”.

“Contemplar varias sesiones en verde no ha sido lo normal este ejercicio y, desde luego, no lo fue en el terrible 2022. [...] En la memoria colectiva queda el auténtico jarro de agua fría con el que Lagarde regó a los mercados y, de manera particular, a la renta fija que, de hecho, cerró el 31 de diciembre en el peor momento de valoración de todo 2022. [...] Teniendo en cuenta estos antecedentes, se abren para nosotros unos días de razonable incertidumbre. Y decimos razonable porque el consenso de mercado está muy sesgado hacia el lado de que los bancos centrales no van a subir tipos”.

“El interés se centra en dos aspectos fundamentales: por un lado, la actualización de las previsiones de crecimiento y de inflación. Por otro lado, el tono de los discursos. Estaría francamente bien que unos y otros coincidieran, lo que puede parecer lógico, pero no tan usual como demuestra la hemeroteca”.

“Máxima atención y precaución en estos últimos días de noticias relevantes para el mercado, sobre todo si tenemos en cuenta el fuerte movimiento de revalorización de bonos y bolsas, algunas de las cuáles, como el IBEX, presentan síntomas evidentes de sobrecompra. Ello no impide que, el contexto general con el que terminamos 2023 y comenzamos 2024, salvo sorpresa, sea abiertamente más amigable que el que vivíamos hace tan solo un año”.