Lo que dicen los gráficos sobre si las bolsas pueden seguir subiendo hasta fin de año

Nuevas alzas de las bolsas europeas al cierre. Jornada muy tranquila, asimilando la decisión ayer del BCE, y analizando las posibles acciones del futuro cercano. ¿Qué podemos esperar de aquí a final de año?

"Las bolsas (S&P 500) sigue alcanzando nuevos máximos y la volatilidad sigue disminuyendo. Esa suele ser una receta para el éxito", afirma el analista Frank Cappelleri. Añade:

La pregunta, por supuesto, es si el avance del mercado puede continuar con la temporada de resultados que se está calentando en las próximas dos semanas y con las elecciones presidenciales y la próxima reunión de la Reserva Federal que tendrán lugar en la primera semana de noviembre. Si va a haber un bache en el camino que de repente se ha vuelto más fácil, la lógica sugiere que ocurrirá pronto. De hecho, el mercado hará lo que quiera, lo que a veces es completamente lo contrario de lo lógico.

Con esto en mente, aquí hay algunas cosas que nos han llamado la atención recientemente y que los inversores deben tener en cuenta en las próximas semanas:

Más suben Ibex 35
Acciona Energí...	20,92€	0,66	3,26%
Arcelormittal	22,60€	0,50	2,26%
BBVA	9,27€	0,17	1,82%
Acciona	124,70€	2,20	1,80%
PUIG BRANDS B	19,32€	0,32	1,68%
Más bajan Ibex 35
Telefónica	4,43€	-0,07	-1,47%
Inditex	53,86€	-0,72	-1,32%
Iberdrola	13,90€	-0,17	-1,21%
Aena	203,40€	-1,60	-0,78%
LOGISTA INTEGRA...	27,44€	-0,18	-0,65%

Baja volatilidad bidireccional

En primer lugar, la volatilidad bidireccional se ha desplomado. Podemos ver esto de diferentes maneras. En primer lugar, el S&P 500 ha registrado solo dos movimientos absolutos del 1% desde el 19 de septiembre, lo que equivale a casi un mes de operaciones. Para ponerlo en contexto, en agosto hubo DIEZ, que fue la mayor cantidad en un mes calendario desde el 23 de marzo. La baja volatilidad bidireccional conduce a formaciones de gráficos alcistas y rupturas claras.

Sin rachas largas de victorias o derrotas

En segundo lugar, el S&P 500 no ha registrado más de dos ganancias consecutivas desde las siete consecutivas del 9 al 17 de septiembre. Puede que esto suene desalentador, pero el S&P 500 no ha registrado ninguna caída consecutiva desde las cuatro pérdidas consecutivas del 3 al 6 de septiembre. La falta de seguimiento por parte de ambos lados muestra una falta de convicción. Una vez más, con tantos puntos de datos y eventos micro y macro en la agenda, podemos entender por qué.

Muchos nuevos máximos de 52 semanas

A pesar del aparente movimiento de ida y vuelta, muchos índices y acciones han estado subiendo ligeramente en las últimas semanas. De hecho, 114 acciones del S&P 500 alcanzaron nuevos máximos de 52 semanas el martes, lo que fue la primera vez que habíamos tenido más de 100 desde el 16 de julio de 2024. Sí, el SPX alcanzó un nuevo máximo por última vez ese día, y el declive del verano pronto se apoderó de él.

El total del martes también fue el segundo más alto de toda la racha desde octubre pasado, solo ligeramente detrás de los 118 del 21 de marzo. Un vistazo rápido a todos los días de 100 nuevos máximos muestra que, si bien la tendencia alcista de largo plazo del S&P 500 ha persistido, comprar justo después de una sesión de 100 nuevos máximos no ha producido un alza inmediata.

Patrón envolvente bajista

El martes, el número de nuevos máximos de 52 semanas fue seguido inmediatamente por una sesión de reversión negativa, y el S&P 500 terminó en sus mínimos intradía. Con la apertura y el cierre del día, tanto más altos como más bajos que los de la sesión anterior, esto creó un patrón envolvente bajista.

Este es el séptimo patrón envolvente bajista desde diciembre pasado. Todos, salvo uno, ocurrieron cerca de un máximo clave; el caso atípico fue la enorme reversión del 2 de agosto.

Cuatro de las últimas seis incidencias provocaron una mayor debilidad a corto plazo (abril, julio y dos veces en agosto). En diciembre y mayo, los patrones envolventes bajistas no dieron lugar a muchas ventas, pero el mercado hizo una pausa a corto plazo antes de que volviera la oferta.

Al final, la oferta volvió a subir en cada ocasión, pero comprar inmediatamente después de un patrón envolvente bajista no ha sido la mejor estrategia, al menos desde diciembre pasado. Esperar a que llegue y pase la fase de digestión subsiguiente ha sido una mejor opción.

Patrones de gráficos alcistas exitosos

Si bien el mercado puede estar en una situación de corto plazo, es importante saber que los patrones alcistas siguen funcionando, que es el primer y último factor que siempre tenemos en cuenta. Piense en esto: si bien fue difícil soportar la intensa volatilidad del verano, todo esto fue necesario para que tomara forma el siguiente conjunto de formaciones alcistas. En CappThesis, hacemos un seguimiento de estas en varios marcos temporales, lo que proporciona una muy buena comprensión del estado del mercado.

Centrándonos en el gráfico semanal, está claro que los patrones alcistas han tenido éxito desde que el mercado tocó fondo en 2022. Por lo tanto, si la tendencia alcista va a continuar, necesitaremos que las formaciones gráficas sigan resolviéndose al alza. Eso es obvio, pero es exactamente lo que no sucedió en el mercado bajista de 2022.

En definitiva, el S&P 500 y docenas de sus posiciones han acumulado importantes reservas al recuperarse con fuerza de los mínimos de agosto. La esperanza es que esto ayude al mercado a soportar la volatilidad prevista durante las próximas semanas.