Las bolsas europeas cotizan con un ratio cerca de la media histórica...¿y ahora qué?

El Stoxx 600 cotiza con un PER de 15,2 veces beneficio, ligeramente por encima del promedio histórico como vemos en el gráfico adjunto. Por ese lado, podríamos señalar que las bolsas europeas no estarían infravaloradas por lo que el potencial alcista sería limitado.

Ahora bien, los índices de bolsa se mueven por ciclos entre las infravaloración y la sobrevaloración. En 2009 el Stoxx 600 estaba en clara zona de infravaloración. Desde se momento el indicador ha ido recuperando hasta la zona promedio que señalábamos anteriormente.

Lo previsible es que el movimiento alcista del PER continue hasta zona de sobrevaloración, como pasó en el periodo 1997-2000. Esta expansión del PER vendrá por un incremento de las cotizaciones en bolsa.