Las bolsas corrigen, el yen se dispara y los bonos retroceden

El yen japonés, largamente castigado, se disparó y los mercados mundiales de bonos y acciones retrocedieron el jueves, mientras los responsables de la política monetaria de Tokio daban sus pistas más claras hasta el momento de que se acercaba el fin de las tasas de interés ultrabajas.

El Euro Stoxx 50 se deja un 0,21%, mientras que el Ibex 35 retrocede un 1,09% hasta los 10.146,0 enteros.

El yen subió un 2,1% frente al dólar, su mayor avance en un día desde enero.

La caída más pronunciada del Nikkei desde finales de octubre garantizó que las acciones asiáticas terminaran a la baja durante la noche, mientras que el FTSE 100 se mantuvo estable, el DAX y el CAC 40 cayeron un 0,2% y los futuros del S&P 500 subieron un 0,3% antes de la apertura de Wall Street. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, se sumó a las especulaciones sobre un alejamiento de las tasas negativas al decir que la gestión de políticas "se volverá aún más desafiante a partir de fin de año y de cara al próximo año" y señaló varias opciones de lo que podría ser lo siguiente.

Los mercados monetarios comenzaron a valorar una probabilidad cercana al 40% de que el BoJ cambie de rumbo en su última reunión del año el 19 de diciembre. Los bonos del gobierno japonés también experimentaron una fuerte caída, con los rendimientos de los bonos a 10 años saltando 11,5 puntos básicos.

El estratega de Societe Generale, Kit Juckes, dijo que los repuntes del yen a finales de año se habían convertido en la norma desde la pandemia, pero este movimiento parecía diferente y SocGen lo ve como un precursor de un fuerte movimiento alcista el próximo año. "El yen está barato y parece que ellos (los responsables políticos japoneses) han superado el hecho de que van a tener que deshacerse de las tasas negativas", dijo Juckes.

"Esperamos que el dólar yen caiga a 130 para finales del próximo año... mientras creas que hay un mercado alcista en los bonos del Tesoro de Estados Unidos, se supone que también debes pensar que hay un mercado alcista en el yen". En las últimas semanas, el repunte de los mercados de bonos y la caída de los costos de endeudamiento global han hecho que las acciones mundiales aumenten un 10% y la volatilidad, medida por el índice VIX, caiga a su nivel más bajo desde antes de la pandemia de COVID.

Sin embargo, el movimiento del jueves puso fin temporalmente a eso.

El gran movimiento del yen hizo caer el índice dólar un 0,4% a menos de 104. Los mercados han descontado tantos recortes de tasas de la Reserva Federal recientemente que los operadores se sienten vulnerables a una sorpresa alcista en los datos de Estados Unidos.

Sin embargo, esto se vio compensado hasta cierto punto cuando las crecientes expectativas de que el BCE también recortará las tasas el próximo año golpearon al euro y lo dejaron en su nivel más bajo frente al franco suizo en casi nueve años.

El rendimiento del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años rebotó desde un mínimo de tres meses al 4,15%, aunque el rendimiento del bono alemán a 10 años, la referencia para la zona euro, apenas se movió desde un mínimo de casi siete meses del 2,2%. El sentimiento sobre China seguía siendo bajista después de que Moody's emitiera una advertencia de rebaja de la calificación crediticia de China y redujera las perspectivas para Hong Kong, Macao y los vehículos financieros de los gobiernos locales chinos.

Los datos comerciales mixtos procedentes de China tampoco dieron mucho impulso. Las exportaciones de noviembre aumentaron por primera vez en seis meses, mientras que las importaciones se redujeron inesperadamente, lo que sugiere que la demanda interna se mantuvo débil.

El índice de blue chipos de China cerró con una caída del 0,2% después de tocar un mínimo de cinco años a principios de la sesión. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó a su nivel más bajo en 13 meses.

Los principales mercados de materias primas también se mantuvieron agitados. Los precios del petróleo se estabilizaron después de caer casi un 4% el miércoles; esa fue una buena noticia para quienes todavía están nerviosos por la inflación, aunque no augura nada bueno para la salud de la economía global. Los futuros del crudo Brent se recuperaron un 1% hasta 75 dólares el barril, mientras que los futuros del West Texas Intermediate de EE.UU. subieron un 0,6% hasta 69,85 dólares el barril. Los precios del oro también subieron hasta los 2.033 dólares la onza.