Hoy va a pasar algo histórico en los mercados.
Fuertes descensos hoy en las bolsas europeas para cerrar una semana claramente negativa para los mercados, con un empeoramiento claro de las estructuras gráficas de los principales indicadores de renta variable a nivel global.
En el caso del Eurostoxx 50, por ejemplo, técnicamente se enfrenta a la directriz alcista de largo plazo, cuya ruptura, y hay una elevada probabilidad de que así sea, aceleraría las caídas con un primer objetivo en el rango 4.400-4.600 puntos. Habrá que esperar y ver, pero la prudencia debe extremarse:
Por otro lado, "ha llegado de nuevo la época de la “triple brujería”, y el vencimiento del viernes promete ser el más grande de la historia, con opciones vinculadas a más de 6 billones de dólares en acciones, fondos cotizados en bolsa e índices que están a punto de vencer", como afirma el analista Joseph Adinolf. Añade:
Las cifras proporcionadas por Asym 500 mostraron que 6,6 billones de dólares estaban a punto de expirar, mientras que otros estiman que el valor nocional es incluso mayor, 7,7 billones de dólares.
Como es habitual, la mayor ola de actividad se espera cuando se abra el mercado, ya que la mayoría de las opciones sobre índices vinculadas al S&P 500 se ejercerán o vencerán sin valor en ese momento.
Basado en la cifra de 6,6 billones de dólares, el vencimiento trimestral del viernes sería el más grande de la historia según el valor nocional, según Rocky Fishman de Asym 500.
Agregó, sin embargo, que el valor nominal de las opciones que vencieron en diciembre pasado era en realidad mayor en relación con el valor combinado de todas las acciones que cotizan en bolsa en Estados Unidos. En ese momento, la capitalización agregada del mercado estadounidense ascendía a 48 billones de dólares. Desde entonces ha subido a 62 billones de dólares.
Los traders siempre siguen de cerca este evento trimestral, pero esta vez lo que está en juego es especialmente importante, tras la ola de ventas del miércoles inspirada por la Reserva Federal.
Las preocupaciones de que la Reserva Federal podría estar acercándose al final de su ciclo de reducción de tasas hicieron que el Promedio Industrial Dow Jones cayera más de 1.100 puntos el miércoles.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Cellnex | 29,97€ | 0,33 | 1,11% |
| Amadeus-A | 67,20€ | 0,28 | 0,42% |
| Aena | 197,20€ | 0,70 | 0,36% |
| Inmob. Colonial | 5,01€ | 0,02 | 0,30% |
| REDEIA CORP | 16,40€ | 0,02 | 0,12% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Bankinter | 7,28€ | -0,22 | -2,98% |
| Solaria Energí... | 8,02€ | -0,17 | -2,02% |
| BBVA | 9,19€ | -0,19 | -2,01% |
| Laboratorios Ro... | 59,80€ | -1,15 | -1,89% |
| Banco Sabadell | 1,83€ | -0,04 | -1,87% |
Esas preocupaciones también inspiraron el mayor aumento diario en el índice de volatilidad Cboe, el llamado indicador del miedo de Wall Street, desde 2018. El nivel del índice está influenciado por la negociación de contratos de opciones vinculados al S&P 500.
La publicación del último índice de precios de los gastos de consumo personal, que se publicará el viernes por la mañana, también podría ayudar a inspirar volatilidad si resulta más caliente de lo que esperan los inversores.
"El informe de PCE del viernes se ha vuelto mucho más interesante. Una cifra positiva podría sumarse a la reciente presión de venta, mientras que una cifra menor a la esperada podría calmar algunos de los recientes temores de reflación que parece tener Wall Street", dijo Bret Kenwell, analista de inversiones de Estados Unidos en eToro.
Antes de la liquidación del miércoles, el vencimiento del viernes fue extremadamente desigual, con un interés abierto en las opciones de compra que superaba en número a las opciones de venta en circulación por un amplio margen, según Brent Kochuba, fundador de SpotGamma.
Eso ha cambiado un poco en las últimas 24 horas, aunque el interés abierto en las opciones de compra todavía era mayor que en las de venta, dijo Kochuba.
Según Kochuba, a medida que estas opciones de venta bajistas venzan o se renueven, podrían ayudar a estabilizar el mercado. Esto se debe a que los flujos de cobertura de los operadores probablemente ayudarían a reducir la volatilidad, en lugar de contribuir a ella.
Aun así, Kochuba dijo que le preocupa más que la liquidación del miércoles pueda ser un "temblor inicial" que preceda a una recesión más dolorosa que comenzará en algún momento a principios de 2025.
Una vez por trimestre, los contratos de opciones vinculados a acciones individuales y ETF, junto con índices como el S&P 500, vencen junto con los contratos de futuros vinculados a los principales índices bursátiles. Los expertos en el mercado de derivados lo llaman “triple brujería”, porque los días en que vencen grandes cantidades de contratos de derivados suelen estar asociados con un mayor volumen de operaciones y volatilidad.