Hoy: "Esta semana, foco en el balance del fin de semana estrella de la Holiday Season (Black Friday + Cyber Monday)"

Las cifras preliminares del Black Friday apuntan a crecimientos de ventas de entre +3,4%/+7% según las fuentes, con clara preponderancia de las ventas online (+10,2%/+14,6%).

Compañías como Target, Macy's, Best Buy y Kohl¿s son más bien cautas; las más fuertes en el canal online como Amazon y Walmart son más positivas. Permitirán tomar el pulso a un Consumo Privado que sigue robusto (+3,5% en 3T) y niveles de confianza elevados.

En el frente del Empleo americano, tras datos en octubre distorsionados por los huracanes Helene y Milton y la huelga en Boeing, la recuperación esperada en noviembre no debería modificar la tendencia de normalización del mercado laboral americano en niveles robustos. La tasa de Paro se espera repita en 4,1%. Powell habla el miércoles y su tono podría ser más bien hawkish y prudente hasta conocer las medidas de Trump, lo que podría frenar la moderación de TIRes de la semana pasada. Francia afronta una votación en el Parlamento sobre partidas presupuestarias.

Un fracaso podría derivar en una moción de censura y la posible caída del Gobierno. Las implicaciones serían negativas para los activos franceses y para el euro. El año está prácticamente vencido.

Con saldos abultados en los índices americanos (ca.+25%), no tanto en Europa (ca.+6%), sería conveniente una pausa hasta que se concreten las políticas de Trump, así como los desenlaces de los gobiernos en Francia y Alemania y sus enfoques sobre el gasto público.

Esto podría llevar a reajustar carteras (más EE.UU. vs menos Europa) y adoptar un “esperar y ver” para reducir riesgos de cara a final de año. Nada serio y casi deseable para posicionarse de cara a 2025 a precios algo más atractivos.

Fuente: Análisis Bankinter.