¿Hay más razones para la caída del mercado?

Durante el último mes, el gráfico del S&P 500 ha comenzado a parecerse a una montaña rusa, con más caídas que subidas, lo que ha dado como resultado una caída de alrededor del 3,8%.

En cuanto a las empresas de pequeña capitalización, el índice Russell 2000, que ayuda a medir la aversión general al riesgo en el mercado, cayó un 6,8%. Por último, el índice Nasdaq registró una caída del 4,7%.

En cambio, el índice DXY subió un 2,6% y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentaron un impresionante 9,8%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 20 y 30 años aumentaron un 8,5% y un 8,4%, respectivamente. En general, los inversores parecen haberse vuelto más cautelosos y han acudido en masa a activos más seguros en las últimas semanas.

¿Qué ha provocado este cambio de humor?

El pico de volatilidad se produjo el 18 de diciembre, día de la reunión de la Reserva Federal. Además del esperado recorte de tipos de 25 puntos básicos, la Fed “sorprendió” a los mercados al revisar los recortes de tipos previstos para 2025, reduciéndolos de cuatro a dos, citando un progreso más lento en la desinflación.

Luego, los factores negativos siguieron llegando: Trump amenazando con más aranceles contra el resto del mundo, la administración Biden imponiendo sanciones más duras al sector energético ruso y datos económicos y del mercado laboral de Estados Unidos más fuertes de lo esperado.

Todo esto generó temores de que los precios en Estados Unidos pudieran volver a subir, lo que podría significar que la Fed no recortaría las tasas este año e incluso podría tener que subirlas para evitar que la inflación se acelerara. Esto alimentó más ansiedad en el mercado y una retirada cautelosa de los activos más riesgosos.

Pero ¿podrían ser estos sólo movimientos temporales?

A pesar de un comienzo de año inestable, los analistas de los principales bancos siguen pronosticando que el S&P 500 superará los 6.600 puntos a finales de diciembre. Sin embargo, confiar únicamente en esto como señal garantizada de que el mercado alcista continuará no parece prometedor.

Mucho dependerá de cómo se desarrollen los acontecimientos mundiales. Por ejemplo, si las nuevas sanciones a Rusia resultan en una pérdida de unos 800.000 barriles de petróleo por día, es probable que los precios del petróleo suban inicialmente, lo que podría hacer subir el costo de los bienes y servicios, ya que el petróleo es un producto básico clave en casi todos los aspectos de nuestra vida.

Otro factor a tener en cuenta son los riesgos geopolíticos. Aunque Trump prometió resolver todas las crisis casi inmediatamente después de su investidura, la realidad puede ser mucho más oscura: los conflictos existentes podrían exacerbarse y podrían surgir otros nuevos, como entre Irán e Israel o Armenia y Azerbaiyán.