"Goteo a la baja en bolsa tras la Fed de ayer, el tono hawkish/duro del BoE y una macro americana potente." 

El BoJ/Japón repite en 0,25% (sin sorpresas) y da el pistoletazo de salida al carrusel de bancos centrales del día (Suecia, Noruega y Reino Unido) en una sesión con mucha macro americana (PIB 3T 2024, Indicador Adelantado, Paro Semanal, Índice Act. Fed Filadelfia/Philly y Ventas Vivienda 2ª mano).

Las decisiones del Riksbank/Suecia (-25 pb, hasta 2,50%) y el Norges Bank/Noruega (repetir en 4,50%) tienen un impacto limitado en mercado, pero el BoE (repetir en 4,75%) probablemente lance un tono hawkisk/duro y eso no ayuda. Además, el mercado necesita tiempo para acabar de interiorizar el cambio de perspectivas sobre tipos de la Fed. ¡Cuidado con los bonos europeos! porque es difícil que el BCE baje tipos al ritmo que el mercado espera, con el Euro en ~1,038/$ (-5,9% en 2024) y un aumento medio de salarios de +5,1% en 3T 2024.

Los futuros están indecisos, pero Micron cae -16,0% en pre-apertura tras publicar resultados tras el cierre americano y mañana se espera un repunte del Deflactor del Consumo/PCE en EE.UU., que es el indicador de precios favorito de la Fed. En este entorno, debería imperar la prudencia ¿-1,0/-1,5% Europa y -0,2%/+0,2% EE.UU.? Hoy publicamos nuestra Estrategia de Inversión 2025, pero anticipamos que conviene ser más cautos que en 2024.