Esto es significativo: Los activos de riesgo han registrado la mayor entrada de dinero desde febrero de 2022.

Las entradas a través de los activos de riesgo continuaron durante otra semana. Durante la última semana, los fondos de deuda de grado de menor rating, de alta rentabilidad y mercados emergentes y el mercado de acciones, han registrado fuertes entradas de dinero.

En particular, la entrada combinada en estos cuatro activos de riesgo fue la más fuerte desde el verano de 2020. Sin embargo, la entrada en fondos de menor riesgo se ha reducido a más de la mitad debido a una volatilidad ligeramente más alta y mayores rendimientos del mercado de bonos soberanos. Para que las entradas en los fondos de alto grado se mantengan sólidas, la volatilidad de las tasas debe disminuir y los rendimientos "libres de riesgo" deben disminuir. Mientras la retórica de los bancos centrales se mantenga en el lado agresivo, y en medio de incertidumbres persistentes sobre el crecimiento y tasas de depósito más altas en los próximos meses, vemos el riesgo de una corrección en todo el mercado crediticio.

Durante la semana pasada…

Los fondos de alto grado registraron otra entrada la semana pasada, por decimocuarta semana consecutiva. En cuanto a la duración, se registraron entradas en los fondos de alta calidad a corto y medio plazo, mientras que los fondos a largo plazo registraron salidas. Los fondos de alto rendimiento registraron una entrada la semana pasada, la quinta semana consecutiva y la mayor en 42 semanas. Los fondos HY ETF registraron una entrada la semana pasada, la tercera consecutiva y la mayor en siete semanas. Mirando el desglose por domicilio de los fondos HY (Gráfico 12), los fondos centrados en el mundo, los EE. UU. y el euro registraron entradas la semana pasada, y los fondos centrados en el euro obtuvieron un rendimiento superior.

Los fondos de bonos del gobierno registraron una entrada la semana pasada. Los fondos del mercado monetario registraron una salida la semana pasada. Los fondos de deuda de mercados emergentes globales registraron una entrada muy fuerte la semana pasada. Tenga en cuenta que esta fue la entrada más fuerte desde enero de 2021.

En general, los fondos de renta fija registraron una entrada muy fuerte la semana pasada; la novena entrada semanal consecutiva. Los fondos de renta variable vieron una entrada sustancial la semana pasada, la segunda semana consecutiva. Los fondos de materias primas también registraron una entrada la semana pasada.