¿Es sostenible este optimismo para las bolsas?
Javier Molina, analista senior de mercados para eToro.
La reciente victoria republicana y el recorte de tipos de la Fed están marcando un nuevo rumbo en el mercado. La Fed, bajo la presión de una Administración que promete estímulos y recortes fiscales, recortó nuevamente 25 puntos básicos.
Aunque Powell mantiene cautela, la realidad es que el enfoque de tipos podría alinearse con una política fiscal expansiva que inevitablemente, presionará al alza la inflación. Los mercados de renta fija reaccionaron favorablemente, pero aumenta la necesidad de que la Fed evite que la inflación repunte más allá de lo tolerable.
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Paralelamente, el sentimiento de los consumidores mejora, impulsado en parte por la expectativa de las políticas que estimulen el crecimiento de Trump. La reciente lectura del índice de la Universidad de Michigan mostró un alza en la confianza, reflejo de una percepción positiva en torno al futuro económico bajo una Administración republicana.
En los mercados de acciones, los flujos de capital hacia la renta variable de Estados Unidos alcanzaron un máximo en cinco meses, con el sector financiero y las pequeñas empresas recibiendo un impulso significativo. Hablamos de 33.000 millones de USD de entradas netas, la cuarta mayor de 2024 y llevando el acumulado anual hasta los 334.000 millones de USD que han entrado en bolsa.
Así mismo, sale dinero de mercados emergentes, anulando casi la mitad de las entradas que se vieron con los estímulos chinos y de Europa. Del lado de los Fondos Monetarios, nueva entrada de 80.000 millones de USD que supone un nuevo máximo histórico de activos con 6,6 billones de USD. Esto refleja optimismo sobre la desregulación y el crecimiento de pequeñas empresas, características del programa económico republicano.
¿Son sostenibles estos niveles de precios y valoraciones exigentes a largo plazo? La prudencia sugiere gestionar el riesgo y no dejarse llevar por la euforia del momento, recordando que mantener un enfoque equilibrado es clave en ciclos de mercado volátiles. Con este panorama, el mercado podría beneficiarse si la volatilidad en los rendimientos a largo plazo se mantiene controlada, y algunos apuntan a una meta ambiciosa de 6,600 en el SP500 para la inauguración del nuevo presidente. Sin embargo, la posibilidad de una inflación descontrolada y el desafío de la Fed para mantener el equilibrio serán claves para los inversores en este nuevo ciclo económico.