El mercado se prepara para una temporada de resultados complicada
A punto de iniciar otra temporada de ganancias, parece que los resultados trimestrales están lejos de estar en la mente de los inversores.
Después de un informe de empleo positivo y una lectura de inflación al consumidor que no apaciguó las preocupaciones sobre el aumento de los precios, hay más confusión de lo habitual sobre lo que hará la Reserva Federal a continuación con las tasas. Han surgido esperanzas de estímulo en China y su efecto dominó, pero el panorama allí también sigue siendo turbio, como lo demuestra la extrema volatilidad de las acciones chinas . Si a esto le sumamos un par de huracanes literales y uno figurativo en Oriente Medio, los inversores tienen mucho que sopesar al tomar decisiones.
Ah, y una cosa más: las elecciones presidenciales. Los años electorales suelen ser difíciles para los retornos bursátiles en octubre.
“Las próximas elecciones en Estados Unidos, un estímulo sorpresa de China y un conflicto cada vez más amplio en Medio Oriente seguirán exagerando lo macro y sus muy inciertas incertidumbres sobre lo micro en esta temporada de ganancias”, escribió Julian Emanuel de Evercore ISI en una nota reciente a sus clientes.
Es esa típica debilidad relacionada con las elecciones la que lleva a Emanuel a esperar que el S&P 500 pruebe los 5.538 antes de subir hacia los 6.000.
De hecho, a medida que comienzan a publicarse los informes de ganancias, primero de los bancos hoy y luego la próxima semana, Bank of America cree que los inversores mirarán más allá del ruido actual.
“Creo que esta temporada de resultados va a ser bastante complicada”, dijo Ohsung Kwon, estratega de acciones de Estados Unidos y Canadá en Bank of America, en una entrevista reciente . “No creo que el foco principal esté en el tercer trimestre. Básicamente, todo el mundo sabe que el tercer trimestre no fue un entorno macroeconómico muy sólido... Así que no creo que el listón esté tan alto, pero tampoco el foco está realmente en el tercer trimestre. Se trata realmente de las perspectivas de las empresas del otro lado de la curva. Ahora que ha comenzado el ciclo de flexibilización, ¿qué van a decir las empresas sobre los primeros indicios de mejora dado el entorno de tipos más bajos?”
De hecho, a medida que comienzan a publicarse los informes de ganancias, primero de los bancos hoy y luego la próxima semana, Bank of America cree que los inversores mirarán más allá del ruido actual.
“Creo que esta temporada de resultados va a ser bastante complicada”, dijo Ohsung Kwon, estratega de acciones de Estados Unidos y Canadá en Bank of America, en una entrevista reciente . “No creo que el foco principal esté en el tercer trimestre. Básicamente, todo el mundo sabe que el tercer trimestre no fue un entorno macroeconómico muy sólido... Así que no creo que el listón esté tan alto, pero tampoco el foco está realmente en el tercer trimestre. Se trata realmente de las perspectivas de las empresas del otro lado de la curva. Ahora que ha comenzado el ciclo de flexibilización, ¿qué van a decir las empresas sobre los primeros indicios de mejora dado el entorno de tipos más bajos?”