El mayor riesgo para los mercados ya no es la inflación...¿cuál es?
El mayor riesgo para los mercados financieros ya no es la inflación. Así lo indica la encuesta de julio del Bank of America a gestores de fondos globales, que señalaron el “conflicto geopolítico” como el riesgo extremo número uno para los mercados. La última vez que este riesgo estuvo en la cima fue en enero, y el “empeoramiento de la geopolítica” fue uno de los principales riesgos a finales del año pasado.
Un riesgo de cola se refiere a un evento poco común que puede generar pérdidas para los inversores. Aquí está su gráfico:
Desglosando esto, alrededor del 26% de los gerentes encuestados dijo que el “conflicto geopolítico” era el mayor riesgo de cola, frente al 22% en junio, superando a la inflación como el principal riesgo de este tipo por primera vez en seis meses.
Desde mediados de 2022, las preocupaciones en torno a la inflación y las subidas de las tasas de interés de los bancos centrales han dominado la encuesta como preocupaciones de riesgo extremo, como lo muestra otro gráfico del Bank of America.
Y las preocupaciones geopolíticas estaban frescas en las mentes de los inversores el miércoles, ya que un informe de que Estados Unidos podría endurecer las medidas contra las empresas que exportan equipos de chips a China afectó al sector tecnológico. Añadiendo más presión estuvieron los comentarios del expresidente Donald Trump, quien dijo en una entrevista que quería que Taiwán pagara por su propia protección.
En otras partes de la encuesta del Bank of America, el 87% de los administradores de fondos dijeron que esperan tasas más bajas, el 81% una curva de rendimiento más pronunciada y el 62% predice un mínimo de tres recortes por parte de la Fed en los próximos 12 meses.
La reciente rotación hacia algunos sectores bursátiles poco apreciados también se hizo patente, ya que los inversores de renta variable sobreponderaron los servicios públicos por primera vez desde febrero de 2009, según mostró la encuesta. Y el 71% de los gestores de fondos dijo que los "7 magníficos largos", que se refieren a las acciones tecnológicas dominantes de EE. UU., son las más concurridas. Eso marca el decimosexto mes que los gestores de fondos han mantenido esa opinión sobre esas acciones.