El gráfico macro más importante de esta década justifica ponerse largos en materias primas y cortos en renta variable

Este sigue siendo el gráfico macro más importante de esta década. Partes de esta tesis de inversión (largos en materias primas vs cortos en renta variable) ya se están desarrollando:

• La transición del crecimiento al valor.
• Carteras en suspenso 60/40.
• Superciclo de materias primas.
• Precios máximos de energía barata.
• El estallido de la especulación.
• Las acciones tecnológicas caras se vuelven a calificar.

Todas estas tendencias están interconectadas con la idea de que las condiciones monetarias son demasiado estrictas para los activos financieros a estas valoraciones, pero demasiado flexibles para las fuerzas inflacionarias seculares.