Comentario de Apertura III: "Tras 6 semanas de subidas sería sana una cierta corrección/consolidación"

La referencia clave que marcará el tono de la sesión será el IPC de EE.UU. (14:30h). Se espera que siga desacelerando, aunque ya de forma milimétrica (3,1% esp vs 3,2% ant y Subyacente repitiendo en 4,0%). Aparte, la otra referencia macro relevante, pero mucho menos, será el ZEW alemán a las 11:00h (se espera desacelere algo hasta 9,5 desde 9,8 anterior).

Lo realmente importante esta semana son los 6 bancos centrales que se reúnen entre miércoles y viernes. Todos ellos repetirán tipos, así que lo importante será los mensajes que transmitan respecto a futuras bajadas de tipos (especialmente Fed y BCE). Parece lógico pensar que tanto Powell (Fed) como Lagarde (BCE) tratarán de enfriar las expectativas ante un mercado que cada vez adelanta más en el tiempo sus previsiones de bajadas de tipos. Por eso, la probabilidad de una decepción no es despreciable.

Los futuros vienen al alza (ES-50: +0,11% y SP-500: +0,04%), lo que apunta a una nueva apertura en positivo, al menos hasta el IPC americano. Con respecto al resto de la semana, seguimos creyendo que, tras 6 semanas de subidas sería sana una cierta corrección/consolidación. Un mensaje de prudencia por parte de los bancos centrales proporcionaría la excusa perfecta para dicho ajuste.