Comentario de Apertura: "El IPC americano marcará la sesión"

Las bolsas europeas abren con ligeras alzas (futuros Eurostoxx +0,3%) en una sesión que estará protagonizada por el IPC americano de febrero (13:30h) para el que se espera estabilidad en tasa general (3,1% i.a.) y ligera moderación en subyacente (3,7%e vs 3,9% anterior). Recordamos que el dato de enero resultó más alto de lo esperado, lo que se achacó en parte a subidas de precios a principios de año.

Tras el dato mixto de empleo del pasado viernes, esta referencia de inflación es especialmente relevante para determinar las expectativas del mercado respecto al inicio de bajadas de tipos, actualmente situadas en la reunión del 12-junio (60% de probabilidad de un recorte de 25 pb).

En Europa confirmaremos con el IPC final de febrero en Alemania la moderación registrada por el dato preliminar, +2,5% vs +2,9% anterior, si bien el BCE reiteró la pasada semana su disposición a esperar hasta su reunión del 6-junio para realizar la primera bajada, momento en el que dispondrá de "muchos más datos" en palabras de Lagarde, especialmente los referentes a salarios 1T24.