Comentario Apertura: "Wall Street y los bonos marcarán la evolución de las bolsas hoy"

Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER con significativos avances, con los segundos logrando sus mayores ganancias en una sesión desde el día posterior a las elecciones presidenciales de noviembre.

Detrás de este gran comportamiento de la renta variable occidental estuvo el rally que experimentaron AYER los precios de los bonos, cuyos rendimientos cayeron con fuerza, reaccionando de este modo a la publicación en el Reino Unido y, sobre todo, en EEUU, de unas cifras de inflación correspondientes al mes de diciembre “menos malas” de lo que los inversores se temían.

La reacción fue, por tanto, de alivio. En ambos países la inflación y su subyacente, aunque se mantuvieron alejadas del objetivo del 2% establecido tanto por el Banco de Inglaterra (BoE) como por la Reserva Federal (Fed), sí mostraron un mejor comportamiento del proyectado por los analistas, lo que abre de nuevo las puertas a posibles rebajas de tipos a lo largo del año por parte de ambas instituciones.

Más suben Ibex 35
PUIG BRANDS B	17,36€	0,38	2,16%
Laboratorios Ro...	59,25€	0,85	1,43%
LOGISTA INTEGRA...	29,54€	0,42	1,42%
Sacyr	3,11€	0,04	1,42%
Unicaja Banco	1,33€	0,02	1,20%
Más bajan Ibex 35
Aena	195,80€	-4,60	-2,35%
Endesa	20,80€	-0,44	-2,12%
Banco Santander	4,77€	-0,08	-1,57%
REDEIA CORP	15,95€	-0,20	-1,25%
Merlin Prop.	10,94€	-0,13	-1,19%

Es más, en EEUU algunos analistas ya estaban incluso hablando de que la máxima autoridad monetaria del país podía verse forzada a volver a subir sus tasas de interés de referencia. Los datos de AYER alejan esa posibilidad, al menos de momento, y a la espera de conocer el potencial el impacto que la política fiscal de la nueva Administración estadounidense pueda terminar teniendo en la inflación del país -para un mayor detalle, ver análisis en la sección de Economía y Mercados-.

Pero, además, AYER comenzó en Wall Street de forma oficiosa la temporada de publicación de resultados trimestrales, con cuatro grandes bancos dando a conocer los suyos: JPMorgan Chase (JPM-US), Goldman Sachs (GS-US), Citigroup (C-US) y Wells Fargo (WFC-US). Todos ellos informaron de importantes aumentos en sus beneficios, superando con cierto margen lo esperado por los analistas.

En el caso de los grandes bancos de inversión, sus cifras trimestrales se vieron impulsadas por negocios como el de trading y el de banca de negocios y banca corporativa.

Además, estas grandes entidades, a pesar de las preocupaciones que trasladaron a los inversores sobre la inflación y los riesgos geopolíticos, se mostraron bastante optimistas sobre el devenir de sus negocios debido al incremento que esperan de la actividad corporativa en Wall Street y a la más que posible flexibilización de la regularización bancaria cuando el nuevo Gobierno inicie su andadura.

De este modo, un conjunto de buenas noticias en el campo de la inflación, algo que tenía muy preocupados a los inversores, y el más que positivo inicio de la temporada de resultados en Wall Street animaron AYER a los inversores a incrementar posiciones tanto en los mercados de bonos como de acciones. Si ambos mercados van o no a mantener el buen tono en las próximas semanas, va a depender de las primeras medidas que vaya anunciando la nueva Administración estadounidense, tras la toma de posesión de Donald Trump como nuevo presidente de EEUU, algo que tendrá lugar el próximo lunes día 20 de enero.

Hasta entonces, los inversores seguirán atentos a las cifras macroeconómicas que se vayan publicando y a los resultados que vayan dando a conocer las cotizadas. En ese sentido, cabe destacar que HOY serán otros dos grandes bancos estadounidenses los que centren la atención de los inversores, ya que tanto Bank of America (BAC-US) como Morgan Stanley (MS-US) publicarán sus cifras correspondientes al 4T2024, al igual que lo hará una compañía con un peso relativo relevante en el Dow Jones, la compañía del sector sanitario UnitedHealth Group (UNH-US).

Centrándonos en la agenda macroeconómica del día, cabe destacar la publicación esta mañana de las lecturas finales de la inflación de diciembre en Alemania, cifras que no suelen diferir mucho con relación a sus preliminares y que, por ello, deben confirmar el repunte de esta variable en el mes en el país. Ya por la tarde, y en EEUU, se darán a conocer las cifras de ventas minoristas del mes de diciembre, que se estiman hayan repuntado con fuerza en plena campaña de compras navideñas.

Para empezar la jornada, esperamos que los principales índices europeos abran HOY de forma mixta, sin tendencia definida, consolidando de esta forma los avances registrados durante la sesión de AYER. Posteriormente, será el comportamiento de Wall Street, sin olvidar al de los bonos, lo que determinará la tendencia que adoptan al cierre estas bolsas. Por último, señalar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado en su mayoría al alza, siguiendo de esta forma la positiva estela dejada anoche por Wall Street; que el dólar gana ligeramente terreno; que los bonos parecen estabilizados; que el precio del petróleo sigue subiendo, aunque de forma marginal; y que el precio del oro pierde algo de terreno.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs