Comentario Apertura IV: “Tenemos 4 bancos centrales. La sesión depende, sobre todo, del SNB suizo y de la emisión de deuda francesa”

Tenemos 4 reuniones de bancos centrales. Esta madrugada ya hemos conocido que el PBoC (China) ha cumplido el guion y ha mantenido tipos (12M: 3,45% y 5A: 3,95%). Ahora quedan 9:30h SNB (Suiza), 10h Norges Bank (Noruega) y 13h BoE (R.Unido). Especialmente relevante es el SNB, que podría recortar -25pb, hasta 1,25% (50% de probabilidad).

En el caso del BoE, a pesar del buen dato de Inflación de ayer (+2,0%, vs +2,3% ant.), no creemos que se aventure a aplicar un recorte tan cerca de las elecciones (4-jul) y, por tanto, es probable que espere a su reunión del 1 de agosto.Lo relevante hoy será comprobar que los b.c. van progresivamente haciendo/anticipando bajadas de tipos, aunque los movimientos sean menos y más lentos de lo inicialmente esperado. De confirmarse la tendencia, podría servir de apoyo para nuevas subidas de las bolsas.

La apertura hoy apunta al alza (futuros S&P-500: +0,32% y ES-50: +0,29%), pero la tensión política en Europa afecta al mercado. Hoy Francia coloca 10.500M€ en bonos a plazos medios y largos que servirá para testear el sentimiento de mercado en la primera gran subasta desde la convocatoria de elecciones. De que el SNB baje tipos y de la comodidad o incomodidad con que se coloque la deuda francesa dependerá la dirección de la sesión.