Comentario Apertura III: "Probable subida si Powell no lo estropea en su comparecencia ante el Congreso americano."

La clave de la sesión es la comparecencia semianual de Powell (Fed;16:00h) ante el Congreso, tras la publicación de las primeras cifras de empleo americano de la semana (encuesta ADP y Vacantes de Empleo/JOLTS). Powell lo tiene relativamente fácil porque:

La Inflación avanza en la buena dirección (+3,1% en el IPC de enero vs +3,4% ant.), la solidez del mercado laboral es insólita y la actividad apenas se resiente. Como referencia, el “GDP Now “que elabora la Fed de Atlanta refleja un crecimiento estimado de +2,1% en el PIB 1T 2024 (vs +3,1% en 4T 2023).

El mercado espera la 1ª bajada de tipos de la Fed en junio (probabilidad>65%) o julio (probabilidad ~90%). Si el mensaje de Powell no implica un cambio sustancial en las previsiones (macro y/o tipos), los inversores deberían mantener el optimismo sobre la economía y el mercado.

Lo más importante: (1) los fundamentales son sólidos (ciclo expansivo, beneficios al alza y tipos más bajos) y (2) no identificamos razones de peso que obstaculicen la tendencia alcista en las bolsas.