Comentario Apertura III: "Mercados a la baja. Pendientes del mercado laboral americano"

Las bolsas europeas abren hoy a la baja en una jornada donde sólo contaremos con el dato semanal de peticiones iniciales de desempleo en Estados Unidos que podría tener incidencia en el mercado en un entorno de dudas sobre la situación del mercado laboral americano.

Por otro lado, en Estados Unidos sigue planeando el miedo a una recesión, si a principios de semana era Goldman Sachs quien aumentaba la probabilidad de que se produzca una recesión de la economía americana, hoy ha sido el turno de JP Morgan que lo eleva al 35% (vs 25% anterior) para final de año. El CEO de JP ha mostrado sus dudas sobre la capacidad de EE.UU. para llevar la inflación al objetivo del 2%. Seguimos pensando que a pesar de la debilidad de los últimos datos macro en Estados Unidos, estos siguen siendo compatibles con un aterrizaje suave de la economía y no con una recesión. Por el momento, el mercado sigue descontando con una probabilidad del 71% (73,5% el martes) una bajada de tipos de 50 pb en la próxima reunión de septiembre, como muestra de la idea de que la Fed necesita acelerar el ritmo de bajadas de tipos.

Destacar los datos de actividad que se conocieron ayer en Alemania, con una balanza comercial de junio más débil (superávit 6%

Destacar la segunda jornada consecutiva de subidas de las TIRes. El T-Bond subió +5 pb en la sesión y +17 pb en los dos últimos días (hoy por la mañana cede 3 pb). Mientras el bono alemán subió +9 pb hasta niveles cercanos a 2,26% (hoy por la mañana +1 pb arriba).