Comentario Apertura III: “EE.UU. intentará rebotar apoyándose en la macro”

La macro se concentra en EE.UU. Destaca la Confianza del Consumidor (16:00h). Parece que retrocederá (100 est vs. 102 ant), aunque permanecerá en niveles sólidos.

Los Precios de Vivienda CS-20 (15:00h) podrían seguir el mismo patrón. Se estima un retroceso ligero (+7,0% est vs. +7,4% ant), que será insuficiente para cuestionar la fortaleza del inmobiliario. Pese al repunte de los costes de financiación, los precios tan solo cayeron ligeramente (-1,0%/-2,0%) durante 4 meses gracias a la envidiable situación del mercado laboral (Tasa de Paro 4,0%). No es una mala combinación. Una macro ralentizando lleva a anticipar una Fed más dovish (suave), lo que debería animar a las bolsas. Por eso, podríamos ver avances en los principales índices americanos mientras Europa consolida las subidas de ayer.

La tensión crecerá conforme nos acerquemos al viernes. Las inflaciones europeas y el Deflactor del Consumo (PCE) americano serán el primer obstáculo a superar para unas bolsas que acumulan buenas revalorizaciones en el año (+10%/+15%). El segundo será la primera vuelta de las elecciones francesas (domingo 30), que aportará un extra de nerviosismo. Veremos.