Comentario Apertura II: Este es el dato que condicionará la evolución de las bolsas en las próximas semanas.

Las bolsas europeas abren planas tras una nueva jornada negativa para los principales índices bursátiles y donde se mantuvo el peor comportamiento relativo del Nasdaq (-1%, con continuadas dudas sobre la monetización de la inversión en IA, necesaria para justificar las altas valoraciones) y mejor evolución del Russell de small caps (+1%).

Hoy la atención estará en el deflactor de consumo privado subyacente, uno de los indicadores de inflación más vigilados por la Fed, y que de confirmar la moderación adicional esperada en junio (2,5%e vs 2,6% anterior), vendría a reforzar la expectativa de inicio de bajada de tipos de la Fed en septiembre. La probabilidad se mantiene por encima del 100% a pesar de la aceleración del PIB 2T24 publicado ayer (+2,8% vs +2%e y +1,4% en 1T24, apoyado por un sólido consumo), en tanto en cuanto se espera que el crecimiento se vaya suavizando en 2S24, a lo que se suma que vino acompañado de una moderación en los precios (2,9% vs 2,7%e y 3,7% previo). Unas expectativas a las que Powell podría referirse de forma más concreta en la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole a finales de agosto.

También en el plano macro hemos conocido en Japón el IPC de julio de Tokio, algo por debajo de lo esperado (general +2,2% vs +2,3%e y anterior y subyacente +1,5% vs +1,6%e y +1,8% anterior), lo que no apoya una nueva subida de tipos del BoJ la próxima semana y a su vez podría cuestionar el reciente rally del Yen (+5% vs usd en últimas dos semanas).

Mientras tanto, hoy en la Eurozona se publicarán las expectativas de inflación de los consumidores del BCE, que veremos si mantiene su tendencia desinflacionaria (2,8% a 1 años y 2,3% a 3 años).

Hoy contaremos también con resultados 2T24 en España de Mapfre, Ebro Foods y Prosegur Cash.