Comentario Apertura I: Los resultados empresariales cogen el testigo del mercado

Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER con significativos avances, en una sesión en la que los valores recientemente más castigados, concretamente los del sector de la tecnología y los de crecimiento, fueron los que lideraron las alzas en estos mercados.

Tras una semana muy negativa para las bolsas occidentales, muchos valores y los índices presentaban elevados niveles de sobreventa, lo que AYER fue aprovechado por los inversores para tomar algunas posiciones, eso sí, en una jornada en la que los volúmenes de actividad fueron más bajos de lo normal, algo típico de la época del año en que nos encontramos.

Más suben Ibex 35
Amadeus-A	60,56€	1,44	2,38%
Merlin Prop.	10,26€	0,22	2,14%
IAG	1,95€	0,03	1,72%
Sacyr	3,30€	0,05	1,57%
Acciona	112,80€	1,60	1,42%
Más bajan Ibex 35
Telefónica	4,12€	-0,07	-1,72%
Fluidra	19,59€	-0,29	-1,48%
Mapfre	2,17€	-0,03	-1,47%
Solaria Energí...	11,00€	-0,14	-1,27%
Acerinox	9,51€	-0,10	-1,00%

Cabe señalar que, por el lado negativo, AYER en las bolsas europeas fue el sector del ocio y turismo el que peor se comportó, consecuencia de la publicación de los resultados trimestrales de la compañía aérea irlandesa, Ryanair (RYA-IE), resultados que estuvieron muy por debajo de lo esperado como consecuencia de una caída superior a la anunciada de las tarifas de los vuelos.

Además, la compañía advirtió que, a pesar de que la demanda para el trimestre en curso sigue siendo muy sólida, las tarifas se comportarán peor de lo anticipado. Las acciones de la compañía fueron AYER duramente castigadas, arrastrando tras de sí a las del resto de las aerolíneas europeas e, incluso, a compañías del sector no directamente afectadas por el “tema tarifas”, como las hoteleras.

Si bien algunos analistas y medios de comunicación quisieron ver en el buen comportamiento de los mercados de renta variable en la sesión de AYER la buena recepción por parte de los inversores de la retirada del presidente estadounidense Biden de la carrera por la reelección, en nuestra opinión, el comportamiento de AYER de las bolsas fue más una reacción técnica, tras una semana en la que muchos valores y los índices fueron muy castigados. Además, entendemos que muchos inversores se están posicionando de cara a la publicación de los resultados trimestrales por parte de las grandes compañías tecnológicas, que fueron AYER, entre otras, las que mejor se comportaron.

En ese sentido, cabe recordar que HOY, ya con las bolsas estadounidenses cerradas, publicarán sus cifras trimestrales dos pesos pesados de este sector: Alphabet (GOOGL-US) y Tesla (TSLA-US), valores que AYER subieron con fuerza en el mercado estadounidense en el que, un día más, los valores de mediana y pequeña capitalización tuvieron también un gran comportamiento.

HOY la sesión presenta una agenda macroeconómica muy ligera, en la que sólo destaca la publicación por parte de la Comisión Europea (CE) de la lectura preliminar de julio del índice de confianza de los consumidores de la Eurozona y ya por la tarde, y en EEUU, por parte de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR) de las ventas de viviendas de segunda mano, correspondientes al mes de junio.

Sin embargo, la agenda empresarial sí tiene citas de gran relevancia, destacando en la bolsa española la publicación de los resultados de tres compañías integradas en el Ibex-35: Sabadell (SAB), Naturgy (NTGY) y Enagás (ENG), mientras que en la bolsa francesa, y ya con el mercado cerrado, dará a conocer sus cifras trimestrales uno de los gigantes del sector del lujo, LVMH (MC-FR), sector que está viéndose muy penalizado en los últimos trimestres por la debilidad de la demanda en el mercado chino, donde en conjunto las compañías generan más del 30% de sus ventas.

En Wall Street, además de las ya citadas Alphabet (GOGL-US) y Tesla (TSLA-US), HOY publicarán sus cifras trimestrales compañías de gran relevancia en sus sectores de actividad como son Coca-Cola (K-US), Visa (V-US), General Motors (GM-US) o UPS (UPS-US). Por tanto, serán los resultados trimestrales los que acapararán toda la atención de los inversores durante la jornada. Está por ver cómo reciben los inversores las cifras de las grandes compañías tecnológicas para determinar si el rebote que AYER experimentaron estos valores en bolsa tiene o no continuidad.

Para empezar la sesión, esperamos que HOY los principales índices de las bolsas europeas abran entre planos y/o ligeramente al alza, siendo posteriormente los resultados trimestrales que se vayan conociendo en Europa y EEUU los que determinen la tendencia que adoptan estas bolsas. Decir, por otro lado, que esta madrugada las bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, pero sin grandes variaciones, con los valores tecnológicos, especialmente los de los semiconductores, rebotando tras las fuertes caídas que han experimentado recientemente. Por último, cabe destacar que esta madrugada el dólar se mantiene estable, al igual que los precios del crudo y del oro, mientras que los rendimientos de los bonos vienen repuntando ligeramente.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs