Comentario Apertura I: Los Bancos Centrales salen al rescate de las bolsas.

La sesión de ayer en Europa fue de relativa tranquilidad, al conocerse que los índices asiáticos estaban recuperando con fuerza, impulsados por los futuros estadounidenses al alza y por la depreciación del yen frente al dólar.

Ello permitió una apertura al alza, aunque fue una sesión con bastantes altibajos, y de más a menos y de menos a más, con un cierre mixto y plano en el que los grandes índices europeos pudieron enjugar las pérdidas gracias a la apertura al alza de los índices de Wall Street.

Más suben Ibex 35
Banco Sabadell	1,72€	0,09	5,00%
Caixabank	4,77€	0,14	2,94%
Logista	26,28€	0,70	2,66%
Unicaja Banco	1,13€	0,03	2,56%
Acerinox	9,03€	0,22	2,38%
Más bajan Ibex 35
Naturgy	22,12€	-0,32	-1,45%
PUIG BRANDS B	23,81€	-0,31	-1,30%
Acciona Energí...	19,50€	-0,20	-1,03%
Laboratorios Ro...	76,65€	-0,65	-0,85%
Endesa	17,66€	-0,06	-0,31%

Como esperábamos, el rebote del Nikkei (+10,2%) impulsado por la debilidad del yen permitió AYER una apertura tranquila, aunque los índices europeos no tardaron en girarse a la baja, con la publicación de las ventas minoristas de junio de la Eurozona, que registraron una caída superior a la prevista, lo que volvió a sembrar de dudas sobre la situación económica actual a los inversores, al ser un buen indicador del consumo privado.

La mayoría de los sectores en Europa cerraron en positivo, con el sector tecnológico, uno de los más castigados el día anterior, siendo uno de los que más repuntó (+1,8%), puesto que una segunda lectura de los datos de actividad de EEUU, incluyendo el ISM de servicios del lunes por la tarde, hizo ver a los inversores que las caídas de la sesión del lunes tuvieron un componente de “sobrerreacción”, ya que más que una posible recesión cercana en EEUU, se contempla como un escenario probable la disminución del crecimiento de la economía estadounidense.

Los índices que peor comportamiento tuvieron fueron el FtseMib italiano (-0,6%); el CAC40 francés (-0,27%); y el índice selectivo Ibex-35 español (-0,32%), este último con su quinta sesión consecutiva de caída, con caídas de sus principales valores, Inditex (ITX), Santander (SAN), BBVA y Telefónica (TEF).

Asimismo, fueron bien acogidas las declaraciones de la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly (con voto en el FOMC) en un foro en Hawaii, en las que se mostró confiada de que la inflación se encamina al objetivo del 2% de la Fed, aunque también señaló que el mercado laboral se está enfriando, y que la Fed tiene que evitar que lo haga hasta tal punto que se convierta en recesivo.

Los índices de Wall Street, por su lado, recuperaron algo del terreno perdido en la sesión anterior, y cerraron AYER al alza, tanto el DowJones (+0,76%), como el S&P 500 (+1,04%); y el Nasdaq Composite (+1,03%), superando una racha de tres sesiones consecutivas de caídas, aunque no obstante a última hora de la sesión redujeron sus ganancias. Los once sectores del índice general global acabaron la sesión en positivo, destacando que algunas de las grandes compañías tecnológicas, como Nvidia (NVDA-US) (+3,8%) y Meta (META-US) (+3,9%) rebotaron desde las caídas severas de la sesión del lunes. Además, indicar que la apreciación del dólar frente al yen supuso un aumento de los rendimientos de los bonos, con el 10 años estadounidense cerrando en el 3,90%.

La sesión de HOY creemos que será muy parecida a la de AYER, con escasas referencias macroeconómicas de calado, con únicamente la producción industrial y balanza comercial de junio en Alemania como publicaciones del día, aunque sí que hay varias compañías importantes en sus sectores de actividad, lo que centrará la atención de los inversores.

No obstante, creemos que las declaraciones del vicegobernador del Banco de Japón (BoJ), Sinichi Uchida, en las que afirma que mientras los mercados financieros y de capitales sean inestable, el banco central no volverá a elevar sus tipos de interés, ha contribuido a calmar los ánimos y ha impulsado al alza los mercados asiáticos, permitiendo que el Nikkei siga recuperando terreno con respecto al cierre negativo del lunes.

Así, creemos que este factor contribuirá a una apertura HOY al alza de las bolsas europeas, siguiendo la estela de las bolsas asiáticas, pero sin una tendencia definida, con una volatilidad y un volumen reducido propio de la estación estival en la que nos encontramos.

Iñigo Isardo Rey

Director de Gestión Cuentas Minoristas