Comentario Apertura I: "La atención de los inversores se centrará en los datos macros de los países anglosajones"

La sesión de ayer fue bastante positiva para la renta variable occidental, y una vez más consiguieron cerrar los principales índices tanto europeos como estadounidenses en positivo, impulsados por los datos macroeconómicos publicados. Así, el FTSE: +0,56%; el Dax: +0,41%; el CAC: +0,79%; el Ftse Mib: +1,00%; y el Ibex-35; +0,27%, cerraron todos al alza.

Más suben Ibex 35
Fluidra	21,40€	0,52	2,43%
Indra-A	16,55€	0,32	1,93%
Mapfre	2,17€	0,04	1,84%
Grifols-A	8,30€	0,13	1,52%
Acciona	117,40€	1,10	0,94%
Más bajan Ibex 35
Laboratorios Ro...	75,00€	-3,40	-4,53%
Endesa	18,20€	-0,40	-2,17%
Ferrovial SE	36,40€	-0,70	-1,92%
Cellnex	34,43€	-0,43	-1,25%
PUIG BRANDS B	23,58€	-0,24	-1,02%

En la apertura, los inversores tuvieron que digerir la noticia de la dimisión a partir de septiembre del primer ministro japonés, Fumio Kishida, tras los escándalos de corrupción de su partido político. Después, la publicación del IPC de julio del Reino Unido animó a los inversores al situarse en su vertiente interanual en el 2,2%, por debajo de lo previsto, y ligeramente por encima del objetivo del Banco de Inglaterra (BoE) del 2,0%.

No obstante, la inflación subyacente sigue siendo más difícil de doblegar, y a pesar de reducir su crecimiento frente a lo esperado y al mes anterior, se mantiene en el 3,3%, muy superior aún con respecto al objetivo del banco central británico.

Por otro lado, la inflación de Francia de julio estuvo bastante en línea con lo esperado, aunque el IPC armonizado con la Unión Europea repuntó una décima en su lectura interanual y en su lectura subyacente interanual. Asimismo, se publicó también la lectura de crecimiento del PIB de la Eurozona del 2T2024, que estuvo también en línea con lo proyectado, pero decepcionó la producción industrial de junio de la región, con caída mensual e interanual superiores a lo esperado.

Posteriormente, se publicó el “esperado” índice de precios al consumo (IPC) de EEUU, que aumentó el 2,9% interanual, frente al 3,0% esperado y un 0,2% mensual, en línea con lo esperado. Adicionalmente, la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos no procesados, repuntó un 3,2% interanual y un 0,2% mensual, ambas lecturas en línea con las previstas. En resumen, unas cifras muy en línea con lo previsto, y que fueron bien acogidas por los inversores, ya que consolidan las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) de EEUU lleve a cabo su primera rebaja de tipos tan pronto como en el mes de septiembre. Ahora, el debate se centra en si ese recorte de tipos de la Fed será de 25 o de 50 puntos básicos. El mercado descuenta una probabilidad del 58,5% de la primera opción y un 41,5% de la segunda según la herramienta FedWatch de CME Group.

Esos datos positivos de inflación permitieron que los índices de Wall Street también cerraran al alza, con el DowJones repuntando un 0,61%; el S&P 500 subiendo un 0,38%, en lo que supone su quinta subida consecutiva, mientras que el Nasdaq Composite se sobrepuso a unas caídas iniciales y cerró ligeramente al alza, con un +0,03%. Los tres índices han conseguido volver al nivel que tenían el pasado 2 de agosto, antes de las ventas masivas que se produjeron en la sesión del 5 de agosto, debido al carry trade del yen con el dólar y a los temores por la preocupación acerca de la economía estadounidense.

Por lo demás, señalar que HOY algunos de los mercados europeos (Italia, Grecia, Polonia y Chipre) estarán cerrados por la celebración de la festividad de la Asunción. El protagonismo y la atención de los inversores se centrará en la batería de datos macroeconómicos que se publican en los mercados anglosajones, Reino Unido y EEUU.

En Reino Unido se publican, entre otros, la lectura preliminar del crecimiento del PIB del 2T2024, la producción industrial y la producción manufacturera, ambas de junio, y la balanza comercial de junio. En EEUU por su parte, se publicarán las siempre relevantes peticiones semanales iniciales y continuas de subsidios de desempleo, así como el índice manufacturero de Nueva York (Empire State Index) y el índice de actividad de la Fed de Philadelphia, ambos de agosto, las ventas minoristas de julio, la producción industrial de julio y la producción manufacturera del mismo mes y el índice de agosto del mercado de la vivienda elaborado por la National Association of Home Builders (NAHB). Todos estos datos nos permitirán conocer más en profundidad el estado real de ambas economías.

Esperamos que las bolsas europeas abran la sesión de HOY ligeramente al alza, impulsados por el cierre positivo de los índices asiáticos esta madrugada. Los futuros de los índices estadounidenses vienen al alza, especialmente el del S&P 500, y tanto el precio del oro como el del petróleo vienen casi planos.

Iñigo Isardo Rey

Director de Gestión Cuentas Minoristas