Comentario Apertura I: "Esperamos que las principales bolsas se mantengan moviéndose en un estrecho intervalo de precios"
En una sesión de continuas idas y vueltas y de escaso volumen de contratación, especialmente en Europa, donde se dejó notar que la bolsa de Londres permaneció cerrada por festividad local, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer de forma mixta y sin grandes cambios.
Esto no fue un impedimento para que el Dow Jones alcanzase al término de la jornada su vigesimotercer máximo histórico del año, el primero desde el pasado 17 de julio. El S&P 500 y el Nasdaq Composite, por su parte, cerraron con pérdidas, aunque por encima de sus niveles más bajos del día, lastrados por el negativo comportamiento de los grandes valores del sector de la tecnología.
Tanto en las bolsas europeas como en las estadounidenses AYER se reactivó la rotación sectorial que pudimos observar a principios de julio, con los inversores vendiendo los valores que mejor comportamiento han venido teniendo este año, concretamente los del sector tecnológico y los de los servicios de comunicación, para comprar valores/sectores que se han quedado algo rezagados, como los de consumo básico, inmobiliario, utilidades, materiales, telecomunicaciones y el de la energía, este último apoyándose AYER en el fuerte repunte del precio del crudo, variable que se vio impulsada al alza por dos factores: i) el conflicto civil en Libia, donde AYER, como consecuencia del mismo, se anunció que se detenían las exportaciones de petróleo y ii) la escalada de la tensión en Oriente Medio, tras un fin de semana en el que Israel y los milicianos pro iraníes de Hezbollah han recrudecido sus ataques en la frontera con el Líbano.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Repsol | 12,67€ | 0,23 | 1,78% |
| Logista | 27,42€ | 0,26 | 0,97% |
| Aena | 177,30€ | 1,70 | 0,96% |
| Unicaja Banco | 1,21€ | 0,01 | 0,83% |
| Solaria Energí... | 11,54€ | 0,09 | 0,78% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Merlin Prop. | 11,25€ | -0,17 | -1,51% |
| Inmob. Colonial | 5,69€ | -0,09 | -1,50% |
| Naturgy | 23,20€ | -0,34 | -1,47% |
| Iberdrola | 12,72€ | -0,17 | -1,34% |
| Telefónica | 4,09€ | -0,05 | -1,15% |
Por lo demás, cabe señalar que AYER los inversores aprovecharon los recientes repuntes en el precio de los bonos, consecuencia de las elevadas expectativas que manejan ahora sobre potenciales bajadas de tipos por parte de los bancos centrales, para realizar algunos beneficios, lo que se plasmó en un ligero repunte de los rendimientos de estos activos.
La sesión de AYER, a pesar de su alta volatilidad, algo típico de esta época del año y consecuencia, principalmente, de los reducidos volúmenes de actividad, puede catalogarse en su conjunto como de transición, con los inversores que permanecen activos en los mercados esperando las principales citas de esta semana, concretamente la publicación MAÑANA de los resultados trimestrales de NVIDIA (NVDA-US), que sin duda “moverán” los mercados, para bien o para mal, y la publicación entre el jueves y el viernes de las lecturas preliminares de agosto de los IPCs de la Eurozona y de sus principales economías.
Los inversores también permanecen a la espera de que el Departamento de Comercio de EEUU publique el viernes la lectura de julio del índice de precios del consumo personal, el PCE, que es la variable de precios más seguida por la Reserva Federal (Fed) y cuyo comportamiento en el citado mes puede determinar el importe de la rebaja de los tipos de interés oficiales que esperamos lleve a cabo el banco central estadounidense a mediados de septiembre, cuando reúna a su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Así, y a la espera de que vayan llegando las mencionadas “citas”, esperamos que los principales índices de los mercados de valores europeos y estadounidense se mantengan moviéndose en un estrecho intervalo de precios, con la mayoría de los inversores a la espera de acontecimientos. HOY, para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente al alza, aunque sin mucha convicción. Cabe señalar que en la agenda macroeconómica del día destaca la publicación de la lectura preliminar de septiembre del índice de confianza de los consumidores de Alemania, que elabora la consultora GfK; de la lectura final del PIB de Alemania del 2T2024, que se espera ratifique la contracción intertrimestral del mismo; y del índice de confianza de los consumidores estadounidenses del mes de agosto, índice que elabora the Conference Board, y que se espera que se haya mantenido muy cerca del nivel alcanzado el mes precedente.
Por lo demás, comentar que esta madrugada las bolsas asiáticas, yendo de menos a más, han cerrado de forma mixta y sin grandes cambios; que el dólar cede algo del terreno ganado AYER; que los bonos se muestran estables; y que tanto el precio del crudo como el del oro retroceden ligeramente.
Juan J. Fdez-Figares
Director de Gestión IICs