"Chaucháu en los mercados" hasta que veamos cómo respiraron las empresas en el último trimestre

Moderados descensos al cierre de las bolsas europeas, en una sesión sin excesivas referencias macroeconómicas, y en la que los inversores están esperando la comparecencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, esta tarde ante el Congreso de los EE.UU., para decidir su próximo gran movimiento.

Técnicamente el selectivo europeo se mantiene en un amplio canal de consolidación que, en teoría, debería dar paso a la siguiente onda alcista en tendencia. De producirse, creen los analistas consultados, será en la última parte del año.

Mientras tanto, el rally del mercado bursátil se enfrenta a una prueba que comienza esta semana con los resultados de las empresas. La próxima temporada de resultados “debería ser buena”, dijo el cofundador de DataTrek Research, Nicholas Colas, en una nota enviada por correo electrónico el lunes y recogida por Christine Idzelis de MW.

Los analistas de Wall Street han recortado sus estimaciones de ganancias corporativas para el segundo trimestre “mucho menos de lo habitual en los últimos 90 días”, dijo.

Si bien las acciones de las grandes tecnológicas han impulsado el índice a fuertes ganancias hasta ahora en 2024, DataTrek descubrió que no son solo las empresas relacionadas con la tecnología las que impulsan el crecimiento de las ganancias del S&P 500 al alza en las estimaciones para el segundo trimestre en términos interanuales.

La mayoría de los 11 sectores del S&P 500 deberían mostrar un crecimiento de las ganancias interanual, según la investigación de la empresa que cita datos de FactSet para las estimaciones de los analistas. Suponiendo que los productos básicos de consumo puedan superar las estimaciones de los analistas en solo un 1%, eso dejaría solo dos sectores (industrial y de materiales) con comparaciones negativas para el segundo trimestre, según la nota de DataTrek.

Al analizar más a fondo las estimaciones de ganancias trimestrales de Wall Street hasta el primer semestre de 2025, Colas también ve potencial para una "fortaleza continua" en las acciones estadounidenses de gran capitalización.

“Aunque Wall Street deba recortar sus expectativas de ganancias para los próximos 12 meses, como probablemente lo hará, es probable que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 continúe durante el próximo año a un ritmo respetable”, afirmó. “Esas mejoras deberían ser generalizadas y no limitarse a unos pocos sectores con gran presencia de tecnología”.

El S&P 500, que mide el desempeño de las acciones de gran capitalización en Estados Unidos, ha subido casi un 17% en lo que va del año según los niveles de negociación del final de la mañana del lunes.

La ganancia del índice en lo que va del año es "inusualmente fuerte pero, cuando miramos sólo los años de alza, todavía tiene espacio para mayores ganancias", dijo Colas, quien midió la recuperación del S&P 500 contra su media de largo plazo y sus retornos medianos.

“Ya estamos muy por encima del rendimiento total anual promedio de largo plazo del S&P, del 11,7 por ciento”, escribió. “El rendimiento total medio del S&P 500 desde 1928 es del 14,8 por ciento, y el índice ya ha superado ese nivel también”.

Pero, excluyendo los años de baja, el rendimiento total promedio a largo plazo del S&P 500 es del 21%, un umbral que “aún no hemos alcanzado”, dijo Colas. “Si el índice se mantiene fiel a su forma de años de ganancias, aún podría avanzar otro 3-4 por ciento en términos de rendimiento total y 2024 seguiría siendo un año típico de alzas”.

Según los datos de FactSet, casi todos los sectores del S&P 500, excepto el inmobiliario, están en alza en 2024. El sector tecnológico es el que registra las mayores ganancias en lo que va de año entre los sectores del índice, con un enorme avance del 33 % hasta el lunes por la mañana.

Mientras tanto, los analistas se han "mantenido firmes" en sus cifras de ganancias del segundo trimestre, en lugar de hacer su "rutina habitual" de recortar las estimaciones trimestrales en un 4% para que las empresas puedan superarlas entre un 4% y un 6%, según Colas. "Es una señal prometedora para la próxima temporada de ganancias ", dijo.