Bolsas: “Toca goteo tras las fuertes subidas ayer.”

Esta madrugada han mantenido tipos Japón (en 0,25%; subirá +15pb el 19 Dic.) y China (12m en 3,35% y 5A 3,85%), aunque esta última ha pasado a ser prácticamente irrelevante para el mercado.

Esto resulta neutral para la sesión de hoy, tras la potencia de las subidas de ayer una vez reinterpretado en positivo el agresivo recorte de la Fed (-50 p.b., hasta 4,75/5,00%) del miércoles por la noche. Porque se ha impuesto la versión de que no pasa nada con el ciclo económico, que la Fed confía en el retroceso de la inflación, que se reenfoca sobre PIB/empleo y que puede bajar tipos algo más de lo esperado, como 25/50 p.b. más abajo de lo que se pensaba antes, cuando haya terminado de bajar. Es una pena que en las últimas horas Mercedes y Fedex hayan revisado guías a la baja porque eso favorecerá una modesta toma de beneficios hoy que sería lógica tras las fuertes subidas de ayer.

El lunes estimábamos que la semana estaría dividida en dos partes, con la segunda (jueves y viernes) mejor que la primera. Y que el divisor sería la Fed. Así ha sido.

El foco se desplaza ya hacia la próxima semana, cuando podríamos ver una aceleración del PIB el jueves 26 y otra suavización de la inflación en EE.UU. el viernes 27. Después del fuerte repunte de ayer y hoy con una Cuádruple Hora Bruja que puede añadir volatilidad, toca goteo a la baja.