Bolsas en máximos en busca de un descanso

“Agosto comenzó de manera tumultuosa con una caída significativa en las acciones japonesas, la peor desde 1987, y una volatilidad récord en los mercados globales.

Sin embargo, a pesar de este inicio agitado, el mes concluyó con las Bolsas estadounidenses cerca de máximos históricos y una disminución notable en la volatilidad. Esta situación subraya la resiliencia del mercado, especialmente en un contexto donde la Reserva Federal ha adoptado una postura más centrada en el mercado laboral que en la inflación.

El rally en las acciones estadounidenses, impulsado inicialmente por la reducción en las estimaciones de endeudamiento del gobierno y menores aumentos en los cupones previstos para noviembre, se mantuvo intacto. La actitud del mercado, favorecida por una rápida reversión a la media y una política monetaria flexible, ha recompensado a aquellos que compraron en las caídas. Los fondos de inversión globales continuaron recibiendo fuertes flujos de capital, con un ingreso neto de 386.000 millones de USD en 2024, lo que demuestra la confianza persistente en el mercado de valores.

Sin embargo, se anticipa que septiembre, históricamente el peor mes para el S&P 500, podría presentar desafíos. Aunque la estrategia de "comprar y mantener" sigue demostrando ser la más sólida a largo plazo, los inversores deben estar atentos a posibles correcciones.

En cuanto a la inflación, los últimos datos del índice PCE, la métrica preferida de la Fed, mostraron un crecimiento de precios moderado, lo cual es favorable para las políticas actuales de la Fed. Este enfoque, ahora más centrado en el empleo, sugiere que las decisiones futuras se basarán más en los datos del mercado laboral que en los niveles de inflación.

Por otro lado, los beneficios corporativos siguen siendo robustos, con un 80% de las empresas superando las expectativas de ganancias en este Q2 de 2024. Los beneficios después de impuestos se mantienen en niveles elevados, y las empresas han logrado mantener márgenes sólidos a pesar de las preocupaciones económicas. Este entorno positivo para las ganancias corporativas refuerza la estabilidad del mercado, a pesar de las advertencias sobre una posible recesión.

El mes de septiembre se presenta desafiante y donde la atención se centrará en el empleo."