Ayer rebote técnico en las bolsas...¿y ahora qué?

Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron la sesión de ayer con significativos avances, mayores en el caso de los segundos, intentando de esta forma recuperar algo del terreno cedido desde comienzos del mes de abril.

Así, el elevado nivel de sobreventa que presentaban los índices y muchos valores, unido a la menor tensión geopolítica en Oriente Medio, animó AYER a muchos inversores a incrementar sus posiciones de riesgo, especialmente en Wall Street, mercado donde el sector de la tecnología, que había sido duramente castigado por los inversores la semana pasada, producto, en gran medida, de las tomas de beneficios, lideró las alzas.

Más suben Ibex 35
Fluidra	19,35€	0,42	2,17%
Repsol	14,89€	0,22	1,44%
Melia Hotels	7,21€	0,08	1,11%
Sacyr	3,35€	0,04	1,07%
Mapfre	2,25€	0,02	1,07%
Más bajan Ibex 35
Laboratorios Ro...	79,45€	-1,45	-1,83%
Acerinox	9,97€	-0,06	-0,60%
Cellnex	31,07€	-0,12	-0,39%
Telefónica	4,10€	-0,02	-0,37%
ACS	38,46€	-0,14	-0,36%

A falta de referencias macroeconómicas y empresariales de calado, referencias que sí tendrán los inversores a partir de HOY, AYER asistimos a lo que podríamos considerar como un pequeño rebote de tipo técnico, rebote que, para consolidarse, deberá apoyarse en factores de corte fundamental, concretamente en los resultados trimestrales que a partir de HOY darán a conocer muchas compañías, tanto en las principales plazas europeas como en Wall Street, mercado este último donde esta semana, como ya señalamos AYER, publican cerca del 30% de las compañías integrantes del S&P 500.

Así, HOY en Europa darán a conocer sus cifras empresas de la relevancia en sus sectores como la compañía de lujo francesa Kering (KER-FR), la automovilística Renault (RNO-FR), la fabricante de equipos para la producción de semiconductores holandesa ASM International (ASM-NL) o la farmacéutica suiza Novartis (NOVN-CH).

En la Bolsa española lo hará Enagás (ENG), mientras que en Wall Street, entre otras compañías, publicarán sus resultados General Motors (GM-US), PepsiCo (PEP-US), Texas Instruments (TXN-US), Visa (V-US) y Tesla (TSLA-US). Destacar que los inversores estarán muy pendientes de las cifras que dé a conocer esta última compañía, que se esperan sean “malas”, pero, sobre todo, de lo que diga su presiente, Elon Musk, sobre la estrategia futura de la empresa.

En lo que va de año las acciones de la fabricante de automóviles eléctricos estadounidense han caído un 40%, lastradas por la caída de la producción y de las ventas, por la elevada competencia de los fabricantes chinos y por una estrategia de precios bastante errática. En todos los casos será muy relevante conocer las expectativas que tienen los gestores de todas estas compañías sobre el devenir de sus negocios, así como sobre la marcha de la economía global en su conjunto.

Además, HOY los inversores contarán con importantes referencias macroeconómicas, ya que la consultora S&P Global dará a conocer en la Eurozona, sus dos principales economías: Alemania y Francia, en el Reino Unido y en EEUU las lecturas preliminares del mes de abril de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios, los conocidos PMIs.

En principio se espera que estos indicadores hayan seguido mejorando en abril, con los de las manufacturas, concretamente en la Eurozona, indicando un menor ritmo de contracción mensual -se espera que tanto en el Reino Unido como en EEUU confirmen que la actividad en el sector ha seguido expandiéndose-, y con los de los servicios indicando, en general, una ligera expansión de la actividad en el mes. Unas lecturas positivas, mejores de lo esperado por los analistas, creemos que en esta ocasión serán bien acogidas por los mercados, mientras que unas lecturas por debajo de lo proyectado por el consenso generarán algo de intranquilidad entre los inversores, que en su gran mayoría están descontando que el crecimiento de las principales economías desarrolladas irá a más a medida que avance el ejercicio.

Esperamos que HOY las bolsas europeas abran ligeramente al alza, manteniendo el buen tono mostrado AYER, y en línea con lo acontecido esta madrugada en las principales plazas bursátiles asiáticas, cuyos principales índices han cerrado mayoritariamente al alza. Posteriormente, serán los resultados empresariales y la publicación de las lecturas preliminares de abril de los índices PMIs lo que determine la tendencia que adoptan durante la jornada los mercados de valores europeos. Por lo demás, señalar que tanto el dólar como los bonos se muestran estables esta madrugada, y que el precio del crudo viene cediendo ligeramente, tras cerrar AYER a su nivel más bajo en 3 semanas como consecuencia de la reducción de la tensión en Oriente Medio.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs