Ibex 35: ¿Y ahora qué? "Desde un punto de vista técnico, el gran rango 9000 — 9500 sigue dominando"

"Desde un punto de vista técnico, el gran rango 9000 – 9500 sigue dominando desde hace unos meses este indicador. Los niveles intermedios tienen como soporte los 9080 y los 9350 como zona de resistencia. El sector financiero ha entrado en zona de consolidación y es clave para pensar en rupturas de las zonas mencionadas”, señala Javier Molina, analista senior de mercado de eToro.

Respecto al resto de mercados Javier Molina señala:

“Mientras nos dirigimos hacia el final de la temporada de resultados, con el 90% de las compañías del S&P500 que ya los han presentado, la narrativa se ha centrado en destacar que aquellos han sido “mejor de lo previsto por el consenso”, al observar una caída año contra año (YoY) del 3% cuando se esperaba un 7% de descenso. En concreto, el 71% han batido ese consenso en términos de BPA.

Sin embargo, esa sorpresa global tiene su origen en unas previsiones que se habían colocado en terreno muy negativo y, de cara al Q2 los beneficios se espera se contraigan aun 8% con respecto al mismo periodo del año anterior. Los márgenes se reducen solo un 1% frente a un 1,5% esperado.

¿Qué esperar ahora? Pues todo dependerá de la entrada o no en recesión y en el alcance de esta. Si observamos los tipos de interés en USA, el mercado descuenta descensos de tipos desde septiembre en lo que sería el paso a una política expansiva en tiempo récord. En los anteriores cambios (de subir a bajar tipos) el tiempo medio fue de 7 meses en 2018/2019, de 15 meses en 2006/2007 o de 8 meses en 2000/2001.

De momento y mirando el sentimiento sobre los BPA, hay una recuperación importante que pasaría a positivo para el último trimestre de 2023. El gráfico responde a la pregunta de qué espera el consenso y, en estos casos, no debemos olvidar que cuando realidad y expectativas no coinciden, el mercado sorprende con volatilidad. Ese puede ser un buen piloto para interpretar los cambios venideros.