IAG: Se hace con el 20% del capital de Air Europa, tras convertir el préstamo a Globalia.

IAG ha convertido el préstamo de 100M€ que le concedió a Globalia, dueña de Air Europa, en una participación del 20% en el capital de aerolínea, de manera que se convierte en su segundo accionista.

Opinión de Bankinter

Impacto Neutral. Ya estaba prácticamente descontado que IAG se haría con el 20% del capital de Air Europa, si recibía el visto bueno de las entidades acreedoras, como así ha sido. IAG se posiciona como favorita para hacerse con el 100% del capital de Air Europa, operación que tendría sentido estratégico para la aerolínea, ya que permitiría crear en Madrid un gran hub intercontinental entre Europa y Latinoamérica, evitando además la entrada de otros operadores que puedan hacerle competencia. El principal escollo para dicha operación es el regulador de competencia, que podría obligarle a deshacerse de algunas rutas. El precio de compra implica valorar el 100% de Air Europa en 500M€, que está en línea con lo estimado y es la mitad de los 1.000M€ de la fallida operación acordada antes de la pandemia.

Recordemos que para cancelar ese anterior acuerdo, Iberia pagó 75M€ (40M€ por la cláusula acordada en 2019 y 35M€ para evitar litigios relacionados con la operación), que previsiblemente serán descontados del precio de compra, si la operación se produce finalmente.

Reiteramos recomendación Neutral. El entorno es todavía complejo para el sector, con desaceleración económica global y fuerte repunte de precio del petróleo.