¿Cuánto subirá los tipos la Fed? Societe General nos da su opinión

Tras el testimonio del presidente de la Fed, Powell, ante el Congreso el martes, Société Générale añade otros 50 puntos básicos a su perspectiva de tipos, lo que eleva su rango objetivo al 5,50 %-5,75 % a mediados de año.

Como lo ve Stephen Gallagher, economista jefe de EE.UU. en Societe Generale, el camino preciso sigue dependiendo de los datos, y un aumento de 50 pb en marzo dependerá de la próxima ronda de datos de empleo, IPC y ventas minoristas.

Gallagher señala que la fortaleza de la economía a principios de 2023 ha provocado un discurso de la Fed cada vez más agresivo. Dicho esto, argumenta que los datos actuales de gasto del consumidor y empleo no son un buen indicador a un año vista, y ve que se están generando fuerzas recesivas.

Gallagher dice que se había sentido cómodo con aumentos de 25 pb hasta que la inflación y el empleo se moderaron. Sin embargo, el comentario de Powell sobre acelerar el ritmo de las subidas hace que una subida de 50 pb vuelva a entrar en juego como una opción seria.

"Nuestras previsiones de un aumento del empleo en nómina de 280.000 y un aumento del IPC intermensual del 0,4 % para febrero (que se publicarán el viernes 10 de marzo y el martes 14 de marzo, respectivamente) inclinan la balanza hacia un aumento de 50 pb, en nuestra opinión", dice Gallagher.

Sin embargo, advierte que la composición, así como la figura general, son importantes. Por lo tanto, incluso si las previsiones de Societe Generale para los indicadores económicos resultan correctas, eso no es suficiente para determinar 50pb.

Además, Gallagher cree que las ventas minoristas son importantes y espera una caída en febrero después del aumento del 3% en enero.

"Esperamos un rango objetivo de 5,50-5,75% para los fondos federales a mediados de año. Los caminos posibles son 50 pb/25 pb/25 pb que terminan en junio o aumentos de 25 pb hasta julio. Los datos deberían determinar cuándo y si se realiza un aumento de 50 pb".