Boletín técnico semanal: "El año no se presenta tan complaciente como el pasado"

Las últimas declaraciones de Jerome Powell, presidente de la Fed, han mostrado su compromiso de luchar con la elevada inflación en los precios, que actualmente se sitúa en niveles de crecimiento no visos desde el año 1982.

El mercado comienza a descontar una primera subida de los tipos de interés en marzo, y otras tres durante el año, así como una reducción en la hoja de balance del banco central a mediados de este año, desde los 8.8 billones de dólares actuales.

Lo cierto es que las bolsas, especialmente las americanas, han venido subiendo en los últimos años al calor de los bajos tipos de interés y del incremento de la compra de activos por parte de la Fed, pero históricamente ello no ha sido una condición sine qua non, ya que los mercados también han venido comportándose muy bien en fases de subidas de tipos de interés, pese a eventuales caídas iniciales. Así, en la etapa de subidas desde mediados de 2004 hasta finales de 2006, el S&P500 comenzó cayendo alrededor de un 10%, pero se sobrepuso desde ese mismo comienzo de las caídas un 38% hasta los máximos de 2007. De igual modo, en las subidas de tipos de interés desde finales de 2015 hasta mediados de 2019, el S&P500 también comenzó cayendo un 15%, consiguiendo finalmente alzarse desde el comienzo de las caídas un 43%.

El año no se presenta tan complaciente como el pasado, donde el máximo drawdown en el S&P500 fue del 5,75%, pero seguro que seguirá ofreciendo buenas oportunidades a un inversor paciente, con sus miras puestas en los próximos años.

Fut Ibex. 35 Recomendación: COMPRAR

Las caídas refuerzan la zona de mínimos de mediados de julio entre 8100-8200 puntos, zona que precede a 7700 puntos, donde también encuentra el paso de la directriz alcista desde mínimos marzo 2020. Sin resistencias hasta 9350-9400 puntos.

Fut Eurostoxx 50. Recomendación: MANTENER

Buen tono de medio plazo, encontrando una zona de cómodo colchón entre 3850 y 3870 puntos, resistencia y máximos desde 2015 a 2020, ahora soporte. Primera zona de resistencia en 4580 puntos, máximos de 2007.

Fut S&P 500. Recomendación: MANTENER

El buen tono se mantiene a corto plazo encima de 4500 puntos, encontrando el siguiente nivel de soporte más importante en 4280 puntos

Fut Crude Oil. Recomendación mantener.

Penetra en una franja de importantes referencias de resistencia entre 86 y 94 dólares. Soporte inmediato en 60 dólares.

Fut Eur&Dol. Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO

Acentúa las caídas, presentando soporte inmediato en 1,09-1,10 dólares por euro, paso de la directriz alcista de largo plazo. Resistencia más relevante entre 1,235-1,255

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