Viscofan: Valoración de la compra Nitta Casings

La compra se realizará vía deuda por 10,7M$ y en efectivo por 2,8M$. El precio pagado corresponde a un EV/EBITDA de 9,0x. Además, el acuerdo incluye un pago adicional de 1,5M$ en 2021 si Nitta alcanza un EBITDA de 1,8M$. Lo que reduciría el EV/EVITDA pagado a 8,3x. Nitta es uno de los productores de colágeno más importantes en EE.UU. con unas ventas anuales medias de 40M$.

Opinión de Bankinter

Operación pequeña pero positiva. De forma preliminar creemos que refuerza su posición en EE.UU. dentro del segmento de colágeno. Y los múltiplos pagados son relutivos porque el PER pagado ha sido de 14,1x frente a 18,2x de Viscofan. Y el EV/EBITDA de Viscofan 11,2x frente al rango 8,3x/9,0x de Nitta.