Vidrala: A través de su filial Encirc adquiere The Park a Accolade Wines (valoración)
Renta 4 Banco
La adquisición incluye el negocio de llenado y la infraestructura logística operada por Accolade Wines en Bristol, incluyendo unas modernas instalaciones de 80.000 m2 de planta con tres líneas de embotellado en Vidrio, así como líneas adicionales en diferentes formatos de envasado, principalmente para cubrir las necesidades de Accolade Wines y clientes externos.
La compañía adquirida obtiene unos ingresos anuales de en torno a 30 mln de libras esterlinas (aprox. 2,5% del total de ingresos estimados en 2022). Según el acuerdo de adquisición, estos ingresos se mantendrán ya que este incluye un contrato de suministro a largo plazo con Accolade Wines.
El precio de adquisición acordado es de 30 mln de libras esterlinas, que implica un multiplicador de 1x VE/Ventas (vs 1,9x R4e 2022 VE/Ventas a los que cotiza Vidrala).
Valoración:
1-. Esta adquisición supone un paso más en el reforzamiento de las relaciones entre Vidrala y sus clientes estratégicos, además de un paso más en su estrategia de diversificación e integración vertical en la cadena de valor del servicio al cliente en el sector de envases de vidrio. Tras el fuerte repunte de la acción en las últimas semanas, al albor de la reducción del precio del gas en los mercados internacionales, y dado que estimamos la incertidumbre sobre la economía y en especial el precio de las materias primas se mantiene, reiteramos nuestra recomendación de MANTENER (P.O. 72,1 eur/acc.).