Valoración de los datos de la CMT de abril

La Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones ha publicado su nota mensual del mes de abril 2012.

Estos son los puntos más importantes según Bankia Bolsa:
- Banda ancha: sigue creciendo, en abril-12 se sumaron 24,6k altas netas (vs. 14,4k de mar-12, 30,3k de feb-12, y 40,4k altas netas en ene-12), que llevan el parque total a 11,257m líneas (+3,6% YoY). Desde el punto de vista competitivo se mantiene la tendencia de ganancia de cuota de mercado de operadores alternativos xDSL, que suman 24.4k altas netas en abr-12, frente a la ligera ganancia de TEF de +2,6k (con +10k en FTTH) y pérdida cable (-2.4k) La cuota de mercado de TEF se sitúa en el 48,8% (vs. 49,8% en dic-11), los alternativos alcanzan el 32,08% y cable el 19,16%.
- Telefonía móvil. Se registró una pérdida de -379k líneas, la mayor caída mensual registrada hasta el momento. Desde febrero hasta finales de abril se han perdido -644k líneas móviles (vs. -128k en el mismo periodo del año anterior). Se pierden principalmente líneas en el segmento prepago (-298k), y la portabilidad también desciende (337k cambios de operador, niveles de mayo 2009). El total de líneas asciende a 57,8 millones (+1,3% YoY, incluyendo M2M), Los OMV siguen liderando la captación neta (158k), Orange y Yoigo ganan ligeramente, mientras Vodafone y TEF pierden líneas (-189k, y -367krespectivamente).
- Conclusión: Desde el punto de vista sectorial, continúa el deterioro, especialmente visible en móvil. Para Telefonica (estimamos que TEF España suponga en 2012e un 30% del EBITDA), sigue sin observarse recuperación y pierde cuota de mercado. Para Jazztel (Comprar, VT 5,9 EUR/acc.), creemos que los datos de alternativos y OMVs son un buen proxy de su buen momento de captación tanto en banda ancha (su guidance 2012 apunta a >200k altas netas) como en móvil, que esperamos continúe en próximos trimestres.