Valoración de la posible salida a Bolsa de Telefónica Argentina

Telefónica podría estar considerando sacar a bolsa su filial argentina. Diferentes fuentes de mercado apuntan a que la Compañía podría estar considerando la salida a bolsa de esta filial y apuntan a un rango de valoración muy amplio entre 1.000M€/4.000M€.

La falta de información detallada sobre la filial, englobada dentro del segmento Hispanoamérica, complica la valoración.

Opinión de Bankinter: No hay confirmación por parte de Telefónica. Tampoco se conocen detalles sobre esta posible operación, que tendría sentido para fortalecer el balance de la teleco. Especialmente mientras se decide sobre el futuro de O2, su filial británica. Recordemos que el principal problema de Telefónica es el alto endeudamiento. Cerró el 1T17 con una deuda financiera neta de 48.766M€, lo que implica un aumento muy ligero (+0,35%) respecto al cierre de 2016 y un ratio de deuda financiera neta sobre OIBDA de 2,91x (vs. 3,2x al cierre de 2016).

Recordamos que nuestra recomendación sobre el valor es Neutral con precio objetivo de 10,35€.