Uniper: El Gobierno alemán ultima la nacionalización del grupo con un rescate total de 29.000M€ (valoración)

El Gobierno alemán va a nacionalizar Uniper mediante una operación que eleva el coste del rescate a 29.000M. El Gobierno, que ya había tomado una participación del 30%, va a comprar ahora la totalidad de la participación de Fortum por 480M€ y también asumirá una línea de crédito de 7.500M€ que la empresa energética finlandesa había concedido anteriormente a Uniper.

Al mismo tiempo, el Gobierno recapitalizará la eléctrica en 8.000M€. La medida se suma a una línea de crédito gubernamental de 13.000M€ que ya le había concedido anteriormente este año. La ampliación de capital de 8.000M€ que subscribirá el Gobierno alemán tendrá un descuento del 65% respecto al precio de cierre de las acciones del martes. Las acciones se han desplomado casi un 90% desde la invasión de Ucrania por parte de Rusia en febrero.

Opinión de Bankinter

Uniper es el mayor importador de gas ruso de Europa. Alrededor del 50% de las compras alemanas de gas desde Rusia se realizaban vía Uniper. El grupo se vio ahogado financieramente después de que Moscú cortara el fuljo hacia Europa, obligándole a comprar gas más caro en el mercado al contado para poder cumplir sus contratos de suministro. A finales de junio pidió ayuda a los gobiernos alemán y finlandés (propietario en ese momento del 78% a través de Fortum) para afrontar este escenario. En julio, el Gobierno alemán acordó tomar el 30% mediante una ampliación de capital (con un desembolso de 267M€) acompañada de varios préstamos. La solución definitiva, contempla la compra del resto de las acciones en manos de Fortum, una ampliación de capital de 8.000M€ y la asunción de líneas de crédito. En total el rescate público ascenderá a 29.000M€. Con este apoyo, y a la espera de renegociar sus contratos a vencimiento, Uniper continuará cumpliendo con su papel de proveedor de energía crítico para el sistema .Se trata del mayor rescate corporativo en Alemania desde la crisis financiera mundial de 2008, cuando el Gobierno proporcionó un salvavidas de 480.000M€ al sector bancario. Además del rescate a Uniper, Alemania ha acelerado en septiembre una serie de acciones para aumentar su intervención en el mercado energético. El gobierno ha pactado una ayuda a VNG, el tercer mayor importador de gas del país. Además, de tomar el control de las operaciones locales de las petroleras rusas Gazprom (en abril) y Rosneft (la pasada semana).

UNIPER (Cierre: 3,12€, Var. Día:. -25,29%, Var Año -92,48%).